Wie nah ist das Tief am Aktienmarkt?

Die kurze Antwort: Nein. Seit dem 10. März hat der S&P 500 in der Spitze gerade einmal etwas über 4 % korrigiert und beim Dax sind es knapp 5 %. Das ist kein Rücksetzer, der einen in radikale Kauflaune versetzt. Um blind zu kaufen, müsste das Minus schon bei 20 % liegen. Ob es dazu kommt, sei dahingestellt. Für ausgeschlossen halte ich es nicht. Wenn etwa ein Notverkauf der Credit Suisse, immerhin eine Bank mit einer Bilanzsumme von mehr als 500 Mrd. Franken und einer Billion an verwaltetem Vermögen, notwendig ist, kann die Welt nicht ganz in Ordnung sein. 4-5 % tiefere Kurse erscheinen die neue Realität nicht korrekt widerzuspiegeln. Selbst wenn nun sofort wieder Ruhe einkehrt, werden die Auswirkungen auf die Realwirtschaft erheblich sein. Der Ausblick hat sich fundamental verändert. Die bisherigen Kursschwankungen werden dem kaum gerecht.