Wie lange belasten hohe US-Zinsen noch die Börse?

Als die Rendite 10-jähriger US-Anleihen zum letzten Mal über 4,5 % stieg, korrigierten nicht nur Indizes in den USA. Es kam zu Rücksetzern im Bereich von 5 %. Der aktuelle Rücksetzer ist mit 3 bis 4 % noch etwas kleiner. Die Rendite steht allerdings auch nur bei etwas über 4,5 %. Im Frühjahr 2024 wurde eine Rendite von 4,7 % erreicht.

Seitdem die Rendite seit Anfang Dezember ansteigt, tut sich der Aktienmarkt zunehmend schwer. Das ist kein Zufall. Wird eine bestimmte Rendite überschritten, fallen Aktienkurse. Die Korrelation ist negativ. Über einen sehr langen Zeitraum von 60 Jahren betrachtet liegt das kritische Niveau im Bereich von 4,8 %.