Wetten auf die Angleichung von Brent- zu WTI-Öl

Anbei ein Interview, das ich vorgestern auf N-TV gab.

Normalerweise ist Brentöl günstiger als WTI. Die US-Sorte WTI ist wertvoller, da sie weniger schwefelhaltig ist als Brent. Außerdem werden die Transportkosten in die USA mit aufgeschlagen. Jetzt kostet WTI aber rund $10 weniger als Brent. Der Grund dafür liegt in Oklahoma. Der kleine Ort Cushing ist einer der wichtigsten Lieferzentren für Öl in den USA. Ungewöhnlich viele Raffinerien sind in den USA derzeit allerdings geschlossen. Damit fällt die Nachfrage nach WTI, während die Vorräte kräftig steigen. Die wöchentlichen Lagerdaten, die immer Mittwochs um 16:30 Uhr veröffentlicht werden, belegen das deutlich.

Die orangene Line liegt deutlich oberhalb der normalen Spanne für dieses Jahreszeit. Die rot gepunktete Linie zeigt, was das US-Energieministerium erwartet: Einen Rückgang der Lagerbestände. Die Raffinerien, die derzeit für Wartungsarbeiten geschlossen sind, werden auch irgendwann wieder in Betrieb genommen. Da kann man sich mit normalem Menschenverstand herleiten, dass auch die Ölvorräte dann wieder zurückgehen werden, WTI also wieder teurer wird. Raffineriebetreiber wie die Valero dürfen sich freuen, denn die Benzinpreise sind in den USA kräftig gestiegen, während die Lagerbestände abnahmen, wie folgende Grafik zeigt:

Wir führen Benzin in unserem Rohstoff-Blog auf der Favoritenliste. Benzin ist seit der Aufnahme in die Favoritenliste um 15,5% gestiegen.

Was heißt das jetzt alles?

Es lässt sich aus dem beschriebenen Szenario eine interessante Trading-Möglichkeit ableiten. Es dürfte sich lohnen, auf eine Annäherung der Preise von WTI und Brent zu spekulieren. Hierzu erwirbt man eine Long-Position in WTI und eine Short-Position in Brent - bei gleichen Stückzahlen.

Es bieten sich hierfür zum Beispiel ETCs von ETF Securities an:

Long WTI: ISIN DE000A0KRKN3

Short Brent: ISIN DE000A1AQGW3

- Jeweils gleiche Stückzahlen -

Wenn WTI dann von 91 auf 100 steigt, haben sie durch den Long-ETC $9 Gewinn. Es würde aber auch genügen, wenn WTI von 91 auf 95 stiege, und Brent gleichzeitig von 101 auf 95 fiele - oder sogar darunter. Verluste machen Sie nur in dem Falle, sollte sich die Spanne weiter ausdehnen.

Alternativ können Anleger auch auf das Alpha-Zertifikat der Societe Generale setzen: ISIN DE000SG03N46
Das Zertifikat zählt zu den Umsatzspitzenreitern heute an der Börse Stuttgart, nachdem die Societe Generale das Zertifikat ihren Kunden empfohlen hat. Sie warnen aber auch vor folgendem:

"Risikohinweis: Das Produkt bezieht sich auf zwei Indizes, welche den rollierenden Frontmonatsfuture replizieren und damit durch den monatlichen Rollvorgang teilweise erheblich beeinflusst werden. Aktuell notiert der WTI Future mit ca. 2,50 US-Dollar Contango auf seinen nächstfälligen Kontrakt. Bei Brent sind es etwa 50 US-Cent Contango, weshalb der Rollverlust der Long WTI Position stärker zum Tragen kommt. Das Zusammenlaufen des Brent/WTI-Spread sollte stärker sein, als die möglichen Rollverluste, sonst drohen Verluste beim Zertifikat. Bei einem inneren Wert von 10 Euro wird das Zertifikat ausgestoppt und zum Restwert zurückgezahlt."

Anbei ein Chart, der die Differenz zwischen WTI zu Brent zeigt:

Klicken Sie bitte auf den Chart, um diesen zu vergrößern.
-12,72$ ist das Tief seit Beginn meiner Datenreihe (Anfang 1999).