Weitere Trippelschritte der US-Zinspolitik

Nach der jüngsten Kursrallye am US-Rentenmarkt rechnet die Wüstenrot & Württembergische Asset Management GmbH (W&W AM) vorerst mit einer Seitwärtsbewegung auf dem erreichten niedrigen Zinsniveau. Ein erneuter, nachhaltiger Zinsanstieg dürfte erst erfolgen, wenn eine Erholung der konjunkturellen Frühindikatoren, zum Beispiel des Auftragseingangs und der führenden Stimmungsindikatoren, den Konjunkturpessimismus am Rentenmarkt bricht, so die Experten.

Getreu ihrer Ankündigungen habe die amerikanische Notenbank (Fed) in den vergangenen Wochen ihre Strategie fortgesetzt, das Leitzinsniveau mittels kleiner Zinsschritte anzuheben und so den geldpolitischen Expansionsgrad allmählich zu verringern. Ziel der Fed sei es, das "neutrale" Zinsniveau zu erreichen, bei dem die Geldpolitik weder expansive noch restriktive Auswirkungen auf Wachstum und Inflation hat. Dementsprechend habe sie auch nach ihrer letzten Sitzung Ende Juni einen weiteren Zinsschritt um 25 Basispunkte auf das aktuelle Niveau von 3,25 Prozent vollzogen. Die W&W AM ist der Auffassung, dass in den nächsten Monaten mit weiteren Leitzinserhöhungen der Fed zu rechnen sein werde. Erwartet werde zum Jahresende ein Zielzinssatz von 3,75 Prozent.