Was bedeutet Bernie Sanders für die Börse?

Sanders wird in den USA gerne als Sozialist beschimpft, ist aus europäischer Sicht betrachtet aber eher der linken Mitte zuzuordnen. Er ist inzwischen Hillary Clintons härtester Konkurrent im Lager der Demokraten. Die Vorwahlen in New Hampshire konnte er überzeugend für sich gewinnen, auch wenn Clintons Lager das noch als Heimatbonus abtut (Sanders stammt aus dem Nachbarstaat Vermont).

Da der wortgewaltige Immobilientycoon Donald Trump bei den Republikanern trotz eines leichten Rückschlags durchaus der republikanische Kandidat werden könnte, rechnen viele Beobachter damit, dass Amerika im Zweifel lieber Sanders die Zukunft des Landes anvertrauen will als Trump. Insbesondere die Jugend liebt den 74jährigen Sanders, der vieles ganz anders machen will. Er steht für einen neuen Politikstil.

Und könnte der Schreck der Wall Street werden.

Nicht nur höhere tatsächlich gezahlte Steuern für Großkonzerne will Sanders durchsetzen (und greift damit z.B. die Steuersparmodelle von Google, Apple und Co an). Sondern auch die unheilige Allianz zwischen der Notenbank Fed und den Großbanken aufbrechen.

“To rein in Wall Street, we should begin by reforming the Federal Reserve, which oversees financial institutions and which uses monetary policy to maintain price stability and full employment. Unfortunately, an institution that was created to serve all Americans has been hijacked by the very bankers it regulates.”

Wer nun aber meint, dass Sanders grundsätzlich die Politik des billigen Geldes infrage stellt, täuscht sich. Tatsächlich übte er sogar harsche Kritik an der jüngsten Zinserhöhung der Fed. Sanders plädiert dafür, Zinsen generell extrem niedrig zu halten.

Und folgende Regel einzuführen:
“As a rule, the Fed should not raise interest rates until unemployment is lower than 4 percent.”

Wow. 4 % Arbeitslosenrate. Aktuell stehen wir bei knapp 5 % und das gilt schon fast als Vollbeschäftigung.

Zinserhöhungen sollten nach Sanders nur das letzte Mittel sein und keinesfalls präventiv genutzt werden, um eine “Phantom-Inflation” zu bekämpfen.

Doch damit nicht genug. Die Fed soll auch dafür sorgen, dass Unternehmen der Finanzbranche wie folgt investieren:
"...are investing in the productive economy by providing affordable loans to small businesses and consumers that create good jobs". Günstige Kredite für kleine Unternehmen, die "gute" Arbeitsplätze schaffen. So etwas klingt natürlich immer gut.

Und wie soll das funktionieren? Sanders plädiert dafür, dass Banken nicht mehr mit Kundengeldern "gamblen" dürfen, was man mit "zocken" übersetzen kann. Ferner fordert er, dass die Fed Banken für Zentralbankguthaben keine Zinsen mehr bezahlen, sondern stattdessen Gebühren erheben soll. Also das Modell, das auch die EZB derzeit fährt ("Strafzinsen").

Sanders will auch den Ausbau der öffentlichen Infrastruktur fördern sowie die Ungleichheit in den USA abbauen. Der Gegensatz arm/reich ist in den Vereinigten Staaten besonders ausgeprägt.

Was bedeutet das nun für die Börse?

Es ergibt sich ein gemischtes Bild. Einige der Vorschläge sind aus WallStreet-Perspektive klar negativ. Durch höhere Steuern fallen z.B. die Gewinne. Die gesamte Finanzbranche könnte ein großer Verlierer sein.
Andererseits passen Sanders Aussagen hinsichtlich der Fed zu dauerhaft niedrigen Zinsen und würden den Dollar wohl deutlich schwächen, was wiederum den Export ankurbeln dürfte. Weniger Ungleichheit, also in Ansätzen mehr Umverteilung, könnte zu mehr Binnenkonsum führen. Investitionen in die Infrastruktur wären ebenfalls ein Wachstumstreiber und dies auch dauerhaft, weil sich so das Produktionspotenzial erhöht.

Das alles klingt aber auch nicht gerade nach einem Ende der US-Schuldenorgie, sondern eher nach neuen Exzessen.