VTG - Der Zug fährt in die Waschstraße

• VTG AG - Kurs: 21,54 € (XETRA)

Die VTG, ein führender Waggonvermieter in Europa, hat heute vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2014 vorgelegt. Demnach gelang es, den Umsatz leicht um 4,4% auf 818,3 Mio. € zu steigern. Das operative Ergebnis (EBITDA) legte ebenfalls zu um 4% auf 191,0 Mio. €. Wichtigster strategischer Schritt war die im September 2014 vermeldete und im Januar 2015 abgeschlossene Akquisiton der Ahaus Alstätter Eisenbahn Holding. Dazu der Vorstandsvorsitzende Dr. Heiko Fischer: "Wir haben unser Geschäft 2014 erfolgreich weiterentwickelt und sind mit dem Kauf der AAE einen großen strategischen Schritt gegangen. In den kommenden Monaten setzen wir unseren Fokus auf die Integration, erarbeiten branchen- und kundenorientierte Leistungspakete und bündeln unsere Einkaufs- und Serviceaktivitäten mit dem Ziel der deutlichen Produktivitätssteigerung."

Dank der Übernahme könnte VTG bereits im laufenden Jahr einen Umsatz zwischen 1,0 und 1,1 Mrd. € und ein EBITDA zwischen 325 und 350 Mio. € erzielen. Das würde einen Anstieg des operativen Ergebnisses um über 70% bedeuten. Analysten erwarten auch beim Nettoergebnis einen Spring auf 1,38 € je Aktie 2015. 2016 könnten es 1,65 € je Aktie sein. Damit errechnen sich KGVs für den SDAX-Titel von 16 und 13. Für 2014 wird VTG eine Dividende von 0,45 € je Aktie zahlen.

20,00-Euro-Marke interessant

Aus technischer Sicht kommt der heutige Rücksetzer all denjenigen Marktteilnehmern entgegen, die die Rally bislang verpasst haben. Denn der Ausbruch über das bisherige Allzeithoch aus dem Jahr 2011 bei knapp 20,00 Euro hat ein langfristiges Kaufsignal aktiviert. Sollte die Aktie in den kommenden Tagen und Wochen noch einmal in Richtung 20,00 Euro abkippen, kann man den Wert mit einem 10%-Stopp antizyklisch einsammeln. Das erste Ziel läge dann bei 22,50 Euro. Langfristig sind sogar Kurse von bis zu 30,00 Euro vorstellbar, wenn man sich die Spanne der Korrektur der Jahre 2011 und 2012 ansieht.

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