USA: Zufriedenstellende Auftragseingänge

1. Seit dem Philly-Fed-Index am vergangenen Donnerstag mussten die Finanzmärkte ohne neue Makrodaten aus den Vereinigten Staaten auskommen. Mit den Auftragseingängen für Gebrauchsgüter, die heute für den Monat Februar veröffentlicht wurden, ist die Durststrecke beendet worden. Und die Daten sind zumindest auf dem ersten Blick recht positiv: Die Auftragseingänge sind um 2,5 % im Februar stärker als erwartet gegenüber dem Vormonat angestiegen (Bloomberg-Umfrage und DekaBank: 1,5 %). Allerdings handelt es sich hierbei nur um einen Rückprall zum schwächeren Vormonat der nochmals um vier Zehntel Prozentpunkte auf -2,7 % nach unten revidiert wurde. Die Auftragseingänge sind bekanntlich eine äußerst volatile Zeitreihe. Die gegenwärtige Volatilität lässt sich auf die Auftragseingänge für Transportgüter zurückführen. Bereinigt um diese Statistik stiegen die Auftragseingänge im Januar um 0,6 % und sanken im Februar um 0,3 %. Daher ist trotz des starken Anstiegs der Gesamtstatistik im Februar keine überaus dynamische Entwicklung zu konstatieren; zufriedenstellend trifft es am ehesten.

2. Traditionell kommentieren wir bei der Veröffentlichung der Auftragseingänge für Gebrauchsgüter auch die Teilabgrenzung für Investitionsgüter (ohne Verteidigung). Nachdem im vergangenen Monat bei der Veröffentlichung der Januarzahlen ein Abknicken befürchtet werden musste, hat sich die Situation im Februar wieder etwas verbessert. Die Auftragseingänge für Investitionsgüter (ohne Verteidigung) stiegen im Februar um 2,9 % nach einem monatlichen Rückgang um 2,7 %. Gleichwohl zeigt der weniger volatile gleitende 3-Monatsdurchschnitt, dass sich mit Ausnahme des Dezemberwertes das Niveau seit September kaum erhöht hat (+0,03 %). Bei einem Vorlauf der Auftragseingänge gegenüber den gewerblichen Investitionen von ca. drei Monaten deutet zumindest dieser Indikator auf eine etwas moderatere Investitionstätigkeit im ersten und zweiten Quartal 2004 hin.

Quelle: DekaBank

Die DekaBank ist im Jahr 1999 aus der Fusion von Deutsche Girozentrale - Deutsche Kommunalbank- und DekaBank GmbH hervorgegangen. Die Gesellschaft ist als Zentralinstitut der deutschen Sparkassenorganisation im Investmentfondsgeschäft aktiv. Mit einem Fondsvolumen von rund 131 Mrd. Euro gehört die DekaBank zu den größten Finanzdienstleistern Deutschlands.