US-Kreditwürdigkeit herabgestuft: Wie gefährlich ist das für Krypto?

• Mit Moody’s hat nun auch die letzte der drei großen Ratingagenturen die Kreditwürdigkeit der USA von “Aaa” auf “Aa1” herabgestuft. US-Finanzminister Scott Bessent, der als Krypto-Sympathisant gilt, verurteilte die Entscheidung.
• “Ich denke, dass Moody’s ein nachlaufender Indikator ist”, sagte der Trump-Vertraute dem NBC-Sender Meet the Press. Und ergänzte: “Wir sind nicht in den letzten 100 Tagen hierhergekommen”. Das Hauptproblem seien die geerbten Schulden der Biden-Regierung.
• Die Aktien- und Krypto-Kurse reagierten nach der Herabstufung am Freitag zunächst verhalten. Nach der Absenkung der Kreditwürdigkeit durch Standard & Poor’s 2011 sowie Fitch 2023 gab es jeweils starke Ausschläge an den Finanzmärkten.
• Laut Angaben von US Debt Clock beträgt die offizielle Verschuldung der Vereinigten Staaten inzwischen 36,87 Billionen US-Dollar. Das jährliche Haushaltsdefizit beläuft sich auf fast 2 Billionen US-Dollar. Noch im Wahlkampf versprach Trump eine drastische Reduktion.
• Der “Krypto-Präsident” verantwortete in seiner ersten Amtszeit von 2017 bis 2021 eine Neuverschuldung von 7,8 Billionen US-Dollar. Sein demokratischer Nachfolger Joe Biden übertraf dies von 2021 bis 2025 nochmals mit 8,4 Billionen US-Dollar.
• Infolge der Moody’s-Herabstufung könnte es für Trump II etwas teurer werden, sich Geld über Staatsanleihen zu besorgen. Allerdings dürften die Auswirkungen moderat bleiben, weil Berechnungen der risikogewichteten Kapitalanlagen von Banken kaum betroffen sind.
• Hintergrund: Die meisten Regulatoren differenzieren bei der Festlegung der Risikogewichte nicht zwischen Aaa und Aa1. Beides gehört zur Top-Kategorie. Deshalb werden institutionelle Investoren ihre Bewertung von US-Staatsanleihen beibehalten.
• Langfristig könnte der kontinuierliche Anstieg der US-Verschuldung positive Implikationen für Bitcoin und Krypto haben. Sollte die Federal Reserve ihre Geldpolitik lockern, um eine günstigere Refinanzierung zu ermöglichen, dürften Risiko-Assets profitieren.
• Mehr zur makroökonomischen Lage erfahrt ihr in der neuesten Ausgabe von “Krypto-Charts der Woche”: Schickt ein Anstieg der globalen Liquidität Bitcoin auf 160.000 US-Dollar?

Quellen

• Reaktion des US-Finanzministers Bessent auf die Entscheidung I Barron’s
• Laufend aktualisierte US-Staatsverschuldung I US Debt Clock

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