US-Earnings-Saison nimmt Fahrt auf: Erste Signale – die eigentliche Bewährungsprobe steht noch bevor

Mit den ersten US-Quartalszahlen hat die Berichtssaison begonnen, doch der eigentliche Härtetest für den Markt kommt erst in der kommenden Woche. Vor allem die Ausblicke der großen Unternehmen werden entscheidend dafür sein, ob die hohen Bewertungen im S&P 500 weiter gerechtfertigt sind.

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Diese Woche hat die US-Berichtssaison bereits erste Akzente gesetzt, auch wenn das ganz große Volumen an Quartalszahlen noch bevorsteht. Wie üblich eröffneten vor allem Finanzwerte die Earnings-Phase und lieferten erste Hinweise darauf, wie robust Gewinnentwicklung und Ausblick in einem Umfeld sinkender Zinsen, aber nachlassender Konjunkturdynamik ausfallen.

Besonders im Fokus standen dabei JPMorgan Chase und Citigroup als zwei der größten US-Banken. JPMorgan konnte erneut mit soliden Ergebnissen überzeugen, profitierte von stabilen Erträgen im Investmentbanking und einem weiterhin widerstandsfähigen Privatkundengeschäft. Gleichzeitig blieb der Ausblick vorsichtig, insbesondere mit Blick auf Kreditnachfrage und mögliche Risiken im weiteren Jahresverlauf.

Citigroup zeigte ebenfalls eine verbesserte Ertragslage, vor allem durch Kostendisziplin und Fortschritte bei der strategischen Neuausrichtung. Dennoch wurde auch hier deutlich, dass das Umfeld für Banken weniger von Wachstum, sondern stärker von Effizienz und Kapitaldisziplin geprägt bleibt.

In der kommenden Woche dürfte sich der Fokus deutlich ausweiten. Dann startet die breite US-Earnings-Saison mit zahlreichen Schwergewichten aus Technologie, Industrie und Konsum. Diese Zahlen werden entscheidend dafür sein, ob die aktuell hohen Bewertungen am Aktienmarkt – insbesondere im S&P 500 – fundamental untermauert werden können.

Für den Gesamtmarkt gilt: Nicht nur die Gewinne selbst, sondern vor allem die Ausblicke der Unternehmen werden richtungsweisend sein. Sie liefern wichtige Hinweise darauf, wie stark Margendruck, Nachfrageentwicklung und Investitionsbereitschaft im Jahr 2026 tatsächlich ausfallen. Entsprechend dürfte die Volatilität rund um die Zahlen in den kommenden Tagen spürbar zunehmen.

Tageschart JPMorgan Chase

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