US Anleihen jetzt wieder ein short?

Die Ankündigung des Taperings im Dezember hart nur sehr kurze Auswirkungen. Auch die darauffolgenden weiteren Reduktionen der monatlichen Anleihenkäufe sorgten nur für kurzzeitigen Abgabedruck. Jetzt scheint sich das Blatt aber wieder zu wenden. Anleihen fallen, obwohl Yellen zuletzt wieder etwas zurückruderte. Das QE Programm soll zwar nach wie vor in diesem Jahr enden, aber bei dem Zeitfenster für die erste Zinserhöhung wurde wieder relativiert. Bei der letzten Pressekonferenz lag das Zeitfenster bei 6 Monaten nach Ende von QE 3. Das hätte dann einer Zinserhöhung Anfang April 2015 entsprochen. Nun wurde es wieder umkonkreter, indem klargestellt wurde, dass noch lange nicht das erreicht ist, was erreicht werden soll (Arbeitslosenquote und Inflation).

Die diffusen Äußerungen werden vom Markt weitgehend ignoriert. Während sich der Markt in den vergangenen Monaten nicht so wirklich zu einem Renditeanstieg bei den Anleihen entschließen konnte, weil man dem Exit noch nicht so recht traute, traut man jetzt der Relativierung des Exits nicht mehr so recht. Gut möglich, dass die Fed nun sagen kann, was sie will und die Renditen werden trotzdem steigen.

Charttechnisch rutschen die T-Notes heute jedenfalls unter eine wichtige Unterstützung. Damit ist der Weg bis 115 einigermaßen frei. Das kann sogar schneller gehen als man denkt. Betrachtet man den Langzeitchart, dann sieht man sehr gut, wie die Kurse immer wieder 5-8 Monate seitwärts liefen, um danach Rallyes nach oben oder Einbrüche nach unten zu generieren. Ein T-Note Future Kurs um 115 wäre bis Sommer absolut denkbar.

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Je nach morgigem Kursverlauf beabsichtige ich einen Short zu eröffnen. Das werde ich höchstwahrscheinlich über den Direxion 7-10 Jahre 3x daily Short Treasury ETF machen. Der Kursverlauf des letzen Jahres ist im dritten Chart abgebildet. Das Renditeziel liegt zwischen 20 und max. 30%.

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Ihr

Clemens Schmale

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