US-Analysten: Aktienmarkt ist niedrig bewertet

Analysten von Ibbotson Associates sehen derzeit eine sehr günstige Aktienbewertung in den USA. Der S&P 500 Index sei - gemessen an den Gewinnerwartungen für das Jahr 2005 - mit einem KGV von 15 bewertet. Der Durchschnitt des KGVs seit 1926 liegt hingegen bei 24. Im Jahr 1999 lag das KGV noch bei 29. Jim Paulsen von Wells Management merkt an, dass der Markt in der Zwischenzeit eine Neubewertung durchlaufen habe. Ed Yardeni von Prudential bezeichnet die Liquidität der Marktteilnehmer als "beeindruckend." Unternehmen außerhalb des Finanzsektors seien mit Liquidität "nur so überflutet", das Kapital sei derzeit sehr günstig. Das Kapital könne genutzt werden, um Aktienrückkaufprogramme zu starten, Dividenden zu erhöhen oder bestehende teurere Kredite zu refinanzieren. Damit sinke das Bilanzrisiko und die Risikoprämie bei der Bewertung der Aktien sinke als Resultat, so Yardeni.