Überraschend starke Aufstockung der US-Ölvorräte

1. Nach einem allenfalls mäßigen Start ins neue Jahr, brachte die zweite Woche des Jahres deutlich bessere Daten mit sich. Die US-Rohölvorräte überraschten die Märkte mit einer kräftigen Aufstockung um 4,3 Mio. Barrels (Bloomberg-Median: 1,25 Mio. Barrels). In derselben Woche sank die Ölnachfrage in den USA deutlich und liegt nur noch knapp über dem Vorjahresniveau. Trotz des massiven Rückgangs der Kapazitätsauslastung der US-Raffinerien um 4,2 Prozentpunkte auf 87,1 % verzeichneten die Benzinlagerbestände einen Aufbau um 2,2 Mio. Barrels (Bloomberg-Median: 2,5 Mio. Barrels) und die Heizöl- und Diesellagerbestände um 1,2 Mio. Barrels (Bloomberg-Median: 1,25 Mio. Barrels). Die Erleichterung am Ölmarkt war nach der Datenveröffentlichung deutlich zu spüren. Der Ölpreis sank auf unter 90 US-Dollar, zum ersten Mal seit dem 18. Dezember 2007.

2. In den vergangenen sieben Tagen war die Ölpreisentwicklung durch einen rückläufigen Trend gekennzeichnet. Der Preis für die Rohölsorte WTI sank von fast 98 US-Dollar pro Barrel auf unter 90 US-Dollar. Die konjunkturelle Abschwächung, die sich in den Datenveröffentlichungen der großen Industrieländer nunmehr deutlich zeigt, ist auch am Rohölmarkt angekommen. Hinzu kommt, dass bei Ölpreisen nahe der 100 US-Dollar-Marke Gewinnmitnahmen stattgefunden haben dürften. Zwar kann die globale physische Ölnachfrage die aktuellen Preisniveaus nicht rechtfertigen, doch ist nicht zu übersehen, dass die weltweite Ölnachfrage nach wie vor dynamisch zunimmt. So importierte China trotz einer Ausweitung der heimischen Produktion im Durchschnitt des vergangenen Jahres 10 % mehr Rohöl als im Jahr 2006. Auch 2008 dürfte die chinesische Ölnachfrage, die gut 9 % des weltweiten Bedarfs darstellt, ein gewichtiger Einflussfaktor auf den Ölpreis bleiben.

3. Die Netto-Long-Positionierung der Rohölspekulanten an der New York Mercantile Exchange verharrte in der vergangenen Woche auf einem recht hohen Niveau, wobei die Positionierung sogar noch geringfügig ausgeweitet wurde. Dies steht im Einklang mit dem leichten Anstieg des Ölpreises in derselben Woche bis einschließlich 8. Januar 2008. Seitdem befindet sich der Ölpreis allerdings in einer Abwärtsbewegung, wozu auch ein Abbau der Netto-Long-Positionierung der Spekulanten in der laufenden Woche beigetragen haben dürfte. Alles in allem hat die Bullenstimmung der Rohölspekulanten in den vorherigen vier Wochen stark zugenommen und damit den Ölpreis mit nach oben getrieben.

Quelle: DekaBank

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