Kommentar
14:06 Uhr, 14.01.2011
Transocean Ltd. - Wohlwollender Bericht zur Deepwater-Horizon-Ölkatastrophe
Heiko Geiger
Zertifikate-Experte Bank Vontobel Europe AG
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Transocean ist der führende Anbieter von Offshore Bohrplattformen für die Öl- und Gasförderung. Mit 139 bestehenden Bohrplattformen und 8 neuen Bohranlagen verfügt Transocean über die größte und modernste Flotte in der Welt. In 2009 generierte das Unternehmen einen Umsatz von 11,6 Mrd. USD und einen Gewinn von 3,2 Mrd. USD. 21.000 Mitarbeiter sind weltweit für Transocean tätig. Der fast 400 Seiten umfassende Bericht der US-amerikanischen National Commission zur Deepwater-Horizon-Ölkatastrophe zeige zum einen systematische Fehler einschließlich regulatorischer Fehler der zuständigen US Behörden auf und zum anderen analysiere er die Explosion, anschließende Eindämmungsmaßnahmen und Auswirkungen auf die Umwelt. Besonderes Augenmerk liege entgegen der Erwartungen nicht auf der Schelte von BP oder Transocean, sondern auf der Analyse gemachter Erfahrungen und der Beschreibung der Durchsetzung verbesserter Industriepraktiken und Vorschriften. Besonders die Notwendigkeit der Überwachung der Tiefseeexploration durch eine unabhängige Behörde innerhalb des Innenministerium werde hervorgehoben. Analysten sehen in dieser Vorgehensweise einen durchaus positiven Einfluss auf Transocean und betonen, dass der Bericht größtenteils systematische Fehler und nicht unternehmensspezifische Fehler ausweise. Der Golf von Mexico ist, neben Brasilien und Westafrika, eines der wichtigsten Tiefseebohrgebiete weltweit. Von 35 Tiefseebohrstellen werden alleine 14 von Transocean betrieben. BP ist hier der wichtigste Kunde von Transocean, da BP seinen Fokus auf Tiefseebohrungen legt. Aufgrund der sehr modernen und umfangreichen Flotte, sowie dem führenden Know-how bei Tiefseebohrungen erwarten Experten, dass die globalen Ölfirmen auch in Zukunft an Transocean nicht vorbeikommen. Das Quartalsergebnis 3Q2010 verfehlte die Schätzungen des Analystenkonsens. Der Umsatzrückgang um 18% wird größtenteils auf tiefere Auslastungsraten zurückgeführt. Die Anzahl stillgelegter und vorübergehend außer Betrieb genommener Bohrinseln hat in den vergangenen 13 Monaten von 29 auf 42 zugenommen. Zudem könnten Basiseffekte des Mitte Oktober aufgehobenen Bohrverbots im Golf Mexico die Quartalszahlen 4Q2010 zusätzlich mit 200 Mio. USD belasten. Der brasilianische Staatskonzern Petrobras erschloss kurz nach der Explosion der Deepwater Horizon im Mai vergangenen Jahres eines der größten Ölfelder der letzten zehn Jahre. Diese Erdöl-Vorkommen vor der brasilianischen Atlantikküste sollen bis zu fünfmal tiefer liegen und dementsprechend risikoreicher sein. Der zuständige technische Manager von Petrobras räumte zwar die o.g. systematischen Fehler und Verbesserungspotenziale ein, doch betonte er, dass Petrobras die strengen Sicherheitsauflagen der Branche bereits jetzt erfülle. Experten zufolge würde Petrobras bei einer erfolgreichen Erschließung der Tiefsee-Quelle seinen Zugriff auf 14 Milliarden Barrel Öl verdreifachen. Eine globale Ausweitung der Offshore Projekte könnte zu einem deutlichen Wachstum des Transoceangeschäfts führen. Entgegen positiver Signale bestehen aus juristischer Sicht dennoch weiterhin hohe Risiken für Transocean. Sollte Transocean für die Umweltschäden im Golf haftbar gemacht werden, hätte das negative Auswirkungen auf den Aktienkurs. Zudem besteht ein Reputationsrisiko im Markt aufgrund der Verwicklung in die Deepwater Horizon Katastrophe. Ein Ölpreisrückgang bedingt durch konjunkturelle Einbrüche könnte ebenfalls Schatten auf die weitere Kursentwicklung der Transocean Aktie werfen. Auch die Entwicklung des Schweizer Franken bestimmt über den Aktienkurs der in der Schweiz gelisteten Aktie mit. Bei einem aktuellen Kurs von 74,50 CHF bewerten derzeit 23 Analysten bei Bloomberg die Transocean Aktie mit "KAUFEN" und 19 Analysten mit "HALTEN". 2 Analysten setzen Transocean auf "VERKAUFEN". Das 12-Monatskursziel auf Bloomberg liegt bei 77,55 CHF. Discount-Zertifikat auf Transocean Ltd. Open-End Turbo-Optionsschein auf Transocean Ltd. |
| Basiswert | Transocean Ltd. |
| WKN / ISIN | VT0N98 / DE000VT0N980 |
| Höchstbetrag | 65,00 CHF |
| Emissionsdatum | 16.07.2010 |
| Bewertungstag | 17.06.2011 |
| Max. Rendite / p.a. | 3,70% / 8,70% (Stand: 14.01.2011) |
| zum Produkt auf vontobel-zertifikate.de | |
| Basiswert | Transocean Ltd. |
| WKN / ISIN | VT045W / DE000VT045W2 |
| Typ | Call |
| Basispreis / Knock-Out-Barriere | 60,12 CHF (Stand: 14.01.2011) |
| Hebel | 4,77 (Stand 14.01.2011) |
| Abstand zu Knock-Out | 19,36% (Stand: 14.01.2011) |
| Geldkurs / Briefkurs | 1,18 EUR / 1,20 EUR (Stand: 14.01.2011) |
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| Alle unsere Neuemissionen finden Sie unter: [Link "www.vontobel-zertifikate.de" auf www.vontobel-zertifikate.de/... nicht mehr verfügbar] |
| Die von Vontobel emittierten Zertifikate, Aktienanleihen und Hebelprodukte können Sie von Montag bis Freitag von 8:00 Uhr bis 22:00 Uhr börslich und außerbörslich handeln (Aktien bis 20:00 Uhr). |
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