Tiberius erwartet freundlichen Rentenmarkt

Trotz der restriktiven Haltung der EZB sowie guter Konjunkturdaten aus dem Euro-Raum hat sich die Abwärtsbewegung am europäischen Rentenmarkt im Februar nicht fortgesetzt. Nachdem der Bund-Future über Wochen zwischen 114,6% und 115,8% pendelte, brach er Ende Februar bis über 116,5% nach oben aus. Ausschlaggebend für die Bodenbildung und die anschließende Erholung war nach Einschätzung der Tiberius Asset Management AG die sehr freundliche Entwicklung am US-Bondmarkt, wo der Abwärtstrend der Anleihenkurse aufgrund zunehmend schlechterer Konjunkturdaten bereits Anfang Februar gebrochen wurde. Die Aussage von Fed-Präsident Bernanke, dass die US-Inflation im weiteren Jahresverlauf sinken dürfte, habe die Stimmung am Rentenmarkt deutlich verbessert. Der signifikante Einbruch an den Aktienmärkten habe diese Tendenz noch verstärkt.

Über die Wintermonate spielten die guten Inflationsdaten aus den USA und aus dem Euro- Raum im Gegensatz zu den Konjunkturdaten keine Rolle. Dies könnte sich in den nächsten Monaten ändern und die von uns erwartete günstige Preisentwicklung dürfte den Rentenmarkt grundsätzlich positiv beeinflussen, so das Fondsmanagement des Tiberius EuroBond OP. Hinzu komme, dass der Konjunkturoptimismus für den Euro- Raum seinen Zenit inzwischen überschritten haben dürfte und dass vor dem Hintergrund des schwachen US-Bausektors mit zunehmend schlechteren US-Konjunkturindikatoren zu rechnen sei. Daher gehen die Anlagestrategen von einem freundlichen Rentenmarkt aus, auch wenn nach der Aufwärtsbewegung der letzten Wochen kurzfristig erst noch eine Konsolidierungsphase anstehen könnte.