Thema des Tages: Megafusion Sanofi - Aventis!?

Quelle : Biotech Experte

Megafusion zwischen Sanofi und Aventis!?

Nachdem die Gerüchte schon seit geraumer Zeit kursieren, kamen heute erstmals Fakten aus Frankreich. Demnach hat Sanofi-Synthelabo SA (Paris:SASY.PA) nun tatsächlich ein Übernahmeangebot an den größeren Rivalen Aventis SA (Paris:AVEP.PA) überstellt. Insgesamt 48 Milliarden Euro ($61 Mrd.) bietet Sanofi für Aventis und sollte der Deal erfolgreich zu einem Abschluss gebracht werden, dann würde das vereinte Unternehmen zu einem der drei größten Unternehmen in der Pharmabranche aufsteigen.

Laut der erst kürzlich veröffentlichten Meldung bietet Sanofi fünf seiner eigenen Aktien gegen sechs Aventis-Aktien plus 69 Euro in bar. Damit würde 81 Prozent der Kaufsumme in Aktien und 19 Prozent in bar beglichen. Als Alternative bot das Sanofi Management 35 seiner eigenen Aktien für 34 Aventis-Aktien, dies würde einem Preis von 60,43 Euro pro Anteilsschein entsprechen. Der Schlusskurs am Freitag betrug bei Aventis 57,55 Euro. Während das erste Angebot einen Wert von 47,8 Milliarden Euro besitzt und für Aventis im Vergleich zum Freitags-Schlusskurs einen Bonus von 3,6 Prozent bedeutet, liegt der Wert des Alternativangebotes bei 48,5 Milliarden Euro.

Ein entsprechendes Statement von Aventis folgte sofort nach Bekanntgabe des Übernahmeangebotes durch Sanofi. Laut des Aventis Vorstandes werde man sich das unerwünschte Angebot des kleineren Konkurrenten, vor einer finalen Entscheidung, erst einmal genauer ansehen. Das Statement des Aventis Managements, das wohl schon in Kürze zu entsprechenden Kursbewegungen der beiden Papiere beitragen dürfte, wird bereits mit Spannung erwartet.

Käme der Deal tatsächlich zustande, dann würde ein Unternehmen mit einem Wert von mehr als $100 Milliarden entstehen, womit Sanofi-Aventis mit der britischen GlaxoSmithKline (London:GSK.L) um Platz zwei hinter Pharmagigant Pfizer (NYSE:PFE) kämpfen würde.

Seit Beginn der Gerüchte um die Megafusion zwischen den beiden Franzosen konnten die Aktienkurse der beiden Konkurrenten kontinuierlich nach oben ziehen. Vor allem die Aussichten auf eine drastische Kostensenkung ließen viele Investoren in den vergangenen Tagen kräftig zugreifen. Synergien dürfte es tatsächlich geben zwischen Sanofi und Aventis, Sanofi sieht sogar ganz erhebliche Einsparmöglichkeiten in Höhe von 1,6 Milliarden Euro pro Jahr. Im ersten Jahr erwartet Sanofi 10 Prozent der gesamten Synergieeffekte zu erzielen, bis Ende 2005 sollen dann bereits 60 Prozent der Synergieeffekte erreicht werden und bis Ende 2006 will man 100 Prozent der prognostizierten Einsparungen generieren. Die vereinten Pipelines sollen laut Sanofi einen jährlichen Umsatz von 25 Milliarden Euro erzielen, laut der Schätzungen von IMS wäre der fusionierte Konzern dann der Europäischen Nummer eins GlaxoSmithKline ziemlich dicht auf den Fersen.

Sanofi, das sich von der Fusion bereits 2004 ein Gewinnwachstum verspricht, möchte den Deal noch im zweiten Quartal in trockene Tücher bringen. Der Sanofi Vorstand sowie die beiden Hauptaktionäre Total SA and L'Oreal SA, die gemeinsam 44 Prozent von Sanofi-Synthelabo besitzen, haben der Transaktion bereits zugestimmt.

Aus noch unbekannten Quellen wurde bekannt, dass die in Strasbourg ansässige Aventis die unerwünschte Übernahme wohl ablehnen wird und ein entsprechendes Statement in Vorbereitung wäre. Aventis ist der Meinung seine Aktie wäre noch signifikant unterbewertet und geht davon aus, dass ein feindlicher Übernahmekampf sich negativ auf die Kurse beider Unternehmen auswirken würde.

Die französische Regierung würde allerdings eine entsprechend Fusion begrüßen, die der Initiator für weitere Fusionen im Europäischen Healthcare Sektor sein dürfte, so Franreichs Minister Francis Mer. Auch in der Europäischen Pharmabranche ist Konsolidierung zur Kostensenkung dringend nötig und Sanofi-Aventis könnten schon bald den Anfang machen.

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