SÜDZUCKER - Prognose übertroffen, Dividende wird erhöht

• Südzucker AG - WKN: 729700 - ISIN: DE0007297004 - Kurs: 17,280 € (XETRA)

Das ist rekordverdächtig: Die Mannheimer haben im abgelaufenen Geschäftsjahr sage und schreibe viermal die Ergebnisprognose angehoben (ich hatte zuletzt an dieser Stelle darüber berichtet), um diese am Ende gemäß der heute präsentierten vorläufigen Zahlen dann sogar noch zu übertreffen!

EBIT legt um über 100 Prozent zu

Der Konzernumsatz landete wie prognostiziert bei 9,5 (VJ 7,6) Mrd. EUR. Das EBITDA stieg um knapp 54 Prozent auf 1,07 (VJ 0,69) Mrd. EUR, was etwas über der Prognose von 1,00 bis 1,04 Mrd. EUR liegt. Das EBIT konnte sogar auf rund 704 (VJ 332) Mio. EUR mehr als verdoppelt werden. Die Prognosespanne lag bei 640 bis 680 Mio. EUR. Den Aktionären wird in der kommenden Hauptversammlung eine auf 0,70 (VJ 0,40) Euro erhöhte Dividende pro Südzucker-Aktie vorgeschlagen.

Erste Prognoseerhöhung 2023/2024

Da der Start ins laufende Geschäftsjahr nach Unternehmensangaben erfreulich verläuft, wurde gleich mal die Prognose für 2023/2024 angehoben – darin hat man nun ja Übung. Die Bandbreite beim EBITDA wird von 1,0 bis 1,2 Mrd. EUR auf 1,1 bis 1,3 Mrd. EUR angehoben. Das EBIT wurde bislang in einer Spanne zwischen 650 und 850 Mio. EUR verortet. Jetzt geht man von 725 bis 875 Mio. EUR aus. Für das erste Quartal zeigt sich die Unternehmensführung zuversichtlich, das EBITDA und das EBIT des Vorjahresquartals von 236 Mio. EUR bzw. 163 Mio. EUR deutlich zu übertreffen. Beim Umsatz wird von einer noch nicht näher quantifizierten Steigerung ausgegangen.

Voraussetzung für das Eintreffen der Prognose ist, dass sich die Energieversorgung stabilisiert und das EU-Zuckerpreisniveau, für das von Oktober 2023 bis September 2024 laufende Zuckerwirtschaftsjahr bestätigt wird. Dann sollte sich der Turnaround im Zuckersegment der Mannheimer fortsetzen und maßgeblich zur Verbesserung des Jahresergebnisses 2023/2024 beitragen. In der Vergangenheit musste das Unternehmen in diesem Bereich des Öfteren hohe Verluste verkraften.

Fazit: Mit einem Plus von ca. 8 Prozent ist die Südzucker-Aktie heute der Top-Performer im SDAX. Angesichts der hervorragenden Zahlen für das vergangenen Geschäftsjahr und dem erhöhten Ausblick für 2023/2024 verwundert dies auch nicht. Die Aktie ist fundamental gesehen nicht teuer, aber Anleger sollten sich auch immer vor Augen halten, dass das Zuckergeschäft sehr zyklisch und außerdem ein Politikum ist, so dass es auch mal wieder Jahre mit rückläufigen Ergebnissen geben wird.

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