SÜDZUCKER - Aller guten Dinge sind…vier!

• Südzucker AG - WKN: 729700 - ISIN: DE0007297004 - Kurs: 15,400 € (XETRA)

Da die Geschäftsentwicklung auch im vierten Quartal bislang über den Erwartungen liegt, wurde die Ergebnisprognose nochmals nach oben genommen. Für das Konzern-EBITDA wurden zuletzt 0,89 bis 0,99 Mrd. EUR in Aussicht gestellt. Nun werden 1,0 bis 1,04 Mrd. EUR erwartet. Im Geschäftsjahr 2021/2022 wurde ein EBITDA von 692 Mio. EUR erwirtschaftet.

Das operative Ergebnis soll anstatt zwischen 530 und 630 Mio. EUR, jetzt zwischen 640 und 680 Mio. EUR landen. Im Vorjahr betrug das Ergebnis 332 Mio. EUR. „Schuld“ daran ist vor allem die positive Entwicklung im Geschäftsbereich Zucker.

Beim Konzernumsatz wurde hingegen etwas zurückgerudert. Anstatt der veranschlagten 9,7 bis 10,1 Mrd. EUR wird aktuell von rund 9,5 Mrd. EUR ausgegangen. Gegenüber dem Wert aus 2021/2022 in Höhe von 7,6 Mrd. EUR wäre dies aber immer noch ein Zuwachs von 25 Prozent. Leider hat das Unternehmen noch keine Gründe für die Senkung der Umsatzprognose genannt.

Das Geschäftsjahr 2022/2023 verläuft für Südzucker außerordentlich gut. Dies wird deutlich, wenn man sich die ursprüngliche Prognose anschaut. Im letzten Geschäftsbericht wurden ein Umsatz für das laufende Geschäftsjahr in Höhe von 8,7 bis 9,1 Mrd. EUR, ein EBITDA von 660 bis 760 Mio. EUR und ein operatives Ergebnis von 300 bis 400 Mio. EUR genannt. Gerade die Ergebniskennzahlen werden nun deutlich übertroffen.

Fazit: Ich halte am Fazit meines letzten Berichts fest: Die Bewertung der Südzucker-Aktie ist derzeit nicht hoch, die Volatilität im Zuckergeschäft hingegen schon. Das Pendel kann auch mal wieder in die andere Richtung schwingen, was zu entsprechenden Rückgängen beim Ergebnis führt. Dennoch scheinen Kurse von 20 Euro im Bereich des Möglichen, ein weiterhin freundliches Börsenumfeld vorausgesetzt.

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