STABILUS – Stabil durch die Krise mit dieser Aktie

• Stabilus SE - WKN: STAB1L - ISIN: DE000STAB1L8 - Kurs: 61,100 € (XETRA)

Die Margen sind stabil, die Umsätze wachsen und die Produkte werden immer gefragter, denn der Komfort in modernen Fahrzeugen steigt weiter an. Mit EBIT-Margen von um die 14 bis 15 Prozent zeigt Stabilus zudem, dass man ausreichend Preismacht besitzt und diese auch in der Krise verteidigen kann. Das macht die Aktie wertvoller als ohnehin schon.

Sattes zweistelliges Wachstum

Um 19 Prozent auf 1,116 Mrd. EUR steigert Stabilus den Umsatz im abgelaufenen Geschäftsjahr 2021/22. Im vierten Quartal ging es gar um 40 Prozent auf 320 Mio. EUR nach oben. Das organische Wachstum im Geschäftsbereich „Powerise“ lag bei starken 34 Prozent. Hier sind insbesondere Gasfedern gemeint, mit denen man in Autos den Kofferraum öffnen kann. Ob auf Knopfdruck oder manuell spielt dabei keine Rolle.

Mit 4,8 Prozent hat beim Umsatzwachstum die Währung und damit der schwache Euro geholfen. Akquisitionen wurden keine getätigt. Der bereinigte freie Cashflow fiel mit 81,7 Mio. EUR nur leicht schwächer aus als im Vorjahr, wo er bei 88,6 Mio. EUR lag. Das ist beeindruckend, müssen doch viele Industrieunternehmen derzeit viel Ware auf Lager halten, um lieferfähig zu bleiben. Die Zulieferketten scheinen bei Stabilus also zu funktionieren.

Die Nettoverschuldung von Stabilus liegt zum Geschäftsjahresende bei niedrigen 88,4 Mio. EUR. Für das Jahr 2023 wird ein Umsatz von 1,1 bis 1,2 Mrd. EUR erwartet. Diese Prognose klingt sehr konservativ, da sie kaum Umsatzwachstum unterstellt. Die EBIT-Marge soll bei 13 bis 14 Prozent liegen. Der Konsens erwartet an dieser Stelle bislang 13,6 Prozent.

Somit ist der Ausblick im Rahmen der Erwartungen, aber gleichzeitig auch extrem konservativ formuliert. Die Schätzungen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr hat Stabilus deutlich übertroffen. Aktuell läuft es eben rund. Auch der Jahresstart sollte vor diesem Hintergrund glücken und dann für weitere Zuversicht sorgen.

Fazit: Gratulation an Stabilus und an das Management. Dieses umschifft sämtliche Klippen bislang gekonnt und liefert ein hervorragendes Ergebnis ab. Die hohe Bewertung im Branchenvergleich erscheint da absolut gerechtfertigt. Konsolidierungen bieten hier Chancen für einen Einstieg.

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