Societe Generale vor neuer Einstiegsgelegenheit

Partizipieren lässt sich an der übergeordneten Aufwärtsbewegung bei der Aktie der Societe Generale über das Bonuszertifkat mit der WKN: SG0HXB. Dieses ist mit einem Bonuslevel bei 174,98 Euro ausgestattet, so dass sich bis zum Laufzeitende am 19.09.2008 die Möglichkeit einer Rendite von 14,62 % p.a. bietet, auch wenn die Aktie nochmals in eine ausgedehnte Seitwärtsbewegung übergeht. Übergeordnet lässt sich aber auch von einem Anstieg über das Bonuslevel hinaus bei dem sich bietenden bullischen Chartbild profitieren. Der Bonusmechanismus entfällt nur bei einem Rückfall bis in den Bereich 105,00 Euro, was einem Risikopuffer von 22,07 % entspricht. Dieses Niveau sollte aber auch bei einem Rückfall unter die um 126,60 Euro liegende Unterstützungszone nicht mehr erreicht werden.

Wochenchart (log) seit Dezember 2004 (1 Kerze = 1 Woche)
Kursstand: 134,80 Euro

Rückblick: Seit Oktober 2002 befindet sich die Aktie der Societe Generale in einer stabilen Aufwärtsbewegung. Der dabei maßgebende Aufwärtstrend, welcher erfolgreich im Juni 2006 getestet wurde, liegt derzeit bei 124,80 Euro und bildet eine wichtige charttechnische Unterstützung. Seit Juni 2006 konnte die Aufwärtsbewegung aber wieder verschärft werden und führte die Aktie bis in den Bereich 141,20 Euro. Aktuell kommt es hier zu einem Rücksetzer. Dieser wird bei 130,10 Euro auf den steileren mittelfristigen Aufwärtstrend treffen, darunter bietet sich bei 126,60 Euro eine weitere Unterstützung. Widerstände finden sich an einer Pullback-Widerstandslinie seit März 2006 bei 144,80 Euro sowie im Bereich der Oberkante des übergeordneten Trendkanals bei 160,00 Euro.

Charttechnischer Ausblick: Der Rücksetzer kann kurzfristig noch fortgesetzt werden. Bereits im Bereich des bei 130,10 Euro liegenden Aufwärtstrends bietet sich dann aber die Möglichkeit einer Wiederaufnahme der Rallye in Richtung 146,00 Euro. Übergeordnet können bei stabilem Marktumfeld auf Sicht eines Jahres durchaus noch 175,00 Euro erreicht werden. Kippt die Aktie der Societe Generale aber unter 130,10 Euro auf Schlussbasis zurück, wird eine Konsolidierung bis in den Bereich 125,00 Euro wahrscheinlich. Darunter sollte der Kursverlauf im intakten Aufwärtstrend jetzt nicht mehr zurück fallen.

Chart: Societe Generale

Name: Bonus Zertifikat auf Societe Generale

WKN: SG0HXB
ISIN: DE000SG0HXB6

Bewertungstag: 19.09.2008

Bezugsverhältnis: 1 : 1

Briefkurs: 140,76 Euro
Barriere: 105,00 Euro
Bonus-Level: 174,98 Euro
Risiko-Puffer: 22,07 %

Bonus-Rendite p.a.: 14,62 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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