SMI - Achtung! Das überzeugt momentan überhaupt nicht

Auch wenn der SMI direkt oberhalb einer starken Kreuzunterstützungszone bei 8.080 - 8.130 Punkten notiert und hiermit demzufolge eigentlich eine deutliche Gegenreaktion nach oben starten müßte, mich überzeugt das mittelfristige Gesamtbild vom SMI zu Beginn des Jahres 2008 nicht.

Warum das so ist ?

Das möchte ich im Folgenden unter in Anspruchnahme der charttechnischen Analyse ausführen.

SMI aktuell 8.127 Punkte (ISIN : CH0009980894)

Rückblick: Am 04.06.2007 erreichte der SMI bei 9.548 Punkten das 2007er Jahreshoch gleichbedeutend mit dem Allzeithoch. Seitdem fällt der Index deutlich zurück. Seitdem befindet sich der Index in einer Korrekturphase. Diese Korrekturphase hat nun zu Beginn 2008 die in den Vorgängeranalysen mehrfach beschriebene seit Juli 1998 bestehende leicht nach unten abfallende Unterstützungslinie erreicht. Immerhin war dem SMI im September 2006 der Ausbruch über diese Linie gelungen. Der Ausbruch verlief dann in den Folgemonaten signifikant. Damit hatte der SMI ein neues starkes mittel- bis langfristiges Kaufsignal ausgelöst. Das Zurückkorrigieren auf diese Unterstützungslinie könnte eigentlich als bestätigende Pullbackbewegung interpretiert werden. So wie wir es bisher in unseren Analysen auch getan haben.

Ein bestätigender Pullback wäre es aber nur dann, wenn der Kursverfall bei 8.080 - 8.130 Punkten final gestoppt werden könnte und die nächste große mittelfristige Aufwärtsbewegung starten würde.

Danach sieht es aber nicht aus. Warum ?

Nun. Weil das Kursgeschehen seit September 2006 die Kontur eines Rounding Tops aufweist. Rounding Tops gehören zu den Trendwendeformationen. Formationen also, die eine Trendwende und den Beginn eines Abwärtstrends einleiten können. Seit März 2007 hätte man den Kursverlauf auch als bullische Flagge werten können. Dagegen spricht aber die Höhe des letzten Zwischenhochs ("Minor highs"), das deutlich unterhalb der Oberkante der potenziellen Bullflag platziert wurde.

Bei 8.080 - 8.130 Punkten liegt eine charttechnische Kreuzunterstützung bestehend aus besagter mehrjähriger Unterstützungslinie, dem Niveau des Vorgänger Zwischentiefs und Bullflag-Unterkante. Normalerweise sind solche Kreuzunterstützungen ideale Kaufniveaus. Die Wahrscheinlichkeit ist extrem hoch, dass Kursnotierungen im Bereich solcher Kreuzunterstützungen nach oben abprallen.

Diesmal bin ich allerdings skeptisch. Neben dem Argument des Rounding Tops, das sich nun doch voll entfalten konnte, macht mich das kurze Zeitfenster skeptisch, währenddessen der SMI wieder auf das 8.100er zurücktrudelt. Das ist ein Zeichen von Schwäche!

Charttechnischer Ausblick: Bei Bei 8.080 - 8.130 Punkten hat der SMI eigentlich eine starke Kreuzunterstützung. Normalerweise müßte der Index hier zumindest kurzfristig nach oben abprallen. Wer den SMI kurzfristig (gehebelt) handeln möchte, der kann sich hier einkaufen. Das Stoploss sollte allerdings strikt unterhalb von 8.080 Punkten platziert werden, um sich gegen einen Support-Bruch abzusichern.

Scenario (B)

Fällt der SMI unter 8.080 Punkte merklich ab, generiert das ein charttechnisches Verkaufssignal. Unter 8.080 Punkten dürften insbesondere die Stoplossabsicherungen mittelfristig ausgerichteter Marktteilnehmer liegen. Wenn diese Marke touchiert wird, dürften diese gestaffelt im Markt liegenden Stoplossorders "abgeschossen" werden. "Gunning the stops", so der Fachbegriff aus dem Traderfachjargon. Insofern besteht unterhalb von 8.080 Punkten die Gefahr einer Stoplosslawine.

Fällt der SMI unter 8.080 Punkten ergibt sich ein Verkaufssignal mit einem ersten Korrekturziel von 7.730 Punkten. Ausgehend von 7.730 Punkten kann der Index nach oben abprallen und ansteigen; und zwar durchaus nochmals bis in den 8.000er Bereich. Gibt der SMI auch die 7.730 auf, ist Polen offen und es müßte mit einer Korrekturausdehnung bis 7.123 Punkte gerechnet werden.

Was bedeutet ein Rückfall unter 8.000 Punkte in Bezug auf den Bullenmarkt seit März 2003 ?

Ein solcher Rückfall trübt im SMI das übergeordnete bullische Bild ein. In die bestehende übergeordnete Aufwärtsbewegung wird dann eine nicht nur zeitlich, sondern auch preislich langgezogene Korrektur eingebaut.

Solange der SMI aber das breite Unterstützungsband bei 7.120 - 7.270 Punkten halten kann, sehe ich es lediglich als eine Korrektur und nicht als Aufgabe des übergeordneten Aufwärtstrends.

Grund für die ausgeprägte Schwäche im SMI ist die US Bankenkrise, die gerade auch den bankenlastigen SMI tangiert.

Abschließend möchte ich noch auf Scenario (A) verweisen.

Scenario (A)
Ein neues solides Kaufsignal ergibt sich für den SMI dann, wenn der Anstieg über 9.250 Punkte gelingt. Steigt der SMI auf Wochenschlußkursbasis über 9.250 Punkte an, - der Index muß also zum Ende einer Woche über 9.250 Punkten notieren - , liegt ein neues mittelfristiges Kaufsignal mit Kurszielen von 9.500 und anschließend übergeordnet von bis zu 11.200 Punkten und 12.400 Punkten vor.

Herzliche Grüße,
Ihr Harald Weygand - Head of Trading bei GodmodeTrader.ch

Kursverlauf (oben) seit März 1997 (log. Linienchartdarstellung als Übersicht)
Kursverlauf (unten) vom 10.09.2004 bis 06.01.2008 (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Woche)