Silber erneut relativ stark, physische Nachfrage massiv

Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel zunächst von 910 auf 924 $/oz zulegen, verliert die Gewinne aber bis zum Handelsschluß bei 914 $/oz fast wieder vollständig. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiter nachgebend und notiert aktuell mit 911 $/oz auf dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit nachgebend, wobei durch gute Ergebnisse und vereinzelte Übernahmeangebote einige Ausreißer nach oben zu beobachten sind. Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem leicht ansteigenden Dollar vorsichtig zulegen (aktueller Preis 18.799 Euro/kg, Vortag 18.759 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuellen Korrekturphase im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.300 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.

Der Silberpreis zeigt sich weiterhin relativ sehr stark zum Goldpreis und kann erneut deutlich zulegen (aktueller Preis 17,68 $/oz, Vortag 17,49 $/oz). Platin bleibt unter Druck (aktueller Preis 1.737 $/oz, Vortag 1.745 $/oz), Palladium stabilisiert sich (aktueller Preis 378 $/oz, Vortag 378 $/oz). Die Basismetalle bleiben im Abwärtstrend und geben um etwa 1% nach.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 1,7% oder 2,9 auf 168,8 Punkte. Bei den Standardwerten geben Freeport 4,6% und Goldcorp 4,2% nach. Iamgold verbessert sich um 1,5%. Bei den kleineren Werten fallen Yukon-Nevada 5,7% und Stillwater 4,1%. High River steigen 8,7% (Vortag +7,2%), Detour 7,5%, Novagold 4,6%, Eldorado 4,1% und Osisko 3,7%. Bei den Silberwerten steigen Coeur d’Alene 9,9% (Vortag +5,2%) und Apex 4,9%.

Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel freundlicher. Harmony gewinnen 2,9% und DRD Gold 2,2%.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen nachgebend. Bei den Produzenten verlieren Tanami 28,6%, Crescent 10,0%, Oceana 7,5% und Perseus 5,8%. Dragon erholen sich um 6,9% und Mundo um 5,0%. Bei den Explorationswerten fallen Citigold 14,3%, Westonia 8,2% und Highlands Pacific 5,5%. Avoca verbessert sich um 5,2%. Bei den Basismetallwerten fallen Herald 9,5% (Vortag -22,1%) und Minara 8,0%.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Donnerstag einen weiteren Anstieg der Auftragszahlen von einem bereits hohen Niveau der letzten Tage. Vor allem mit dem einsetzenden Goldpreisanstieg im New Yorker Handel stieg das Interesse sprunghaft an. Teilweise wurden größere Posten massiv zugekauft. Im Goldbereich wurden vor allem 1 oz Krügerrand, Barren in allen Größen, unseren Sonderaktionen sowie 1 oz Maple Leaf, 1 oz Nugget und Münzen der alten Lunar-Serie geordert. Im Silberbereich lag das Interesse einmal mehr vor allem bei 1 oz Maple Leaf, die in großen Stückzahlen abgerufen wurde. Die Verkaufsneigung blieb extrem gering. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

01.08.08 Lihir (AUS, Kurs 2,63 A$, MKP 5.755 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) einen Anstieg der Produktion um 27% auf 177.000 oz, was einer Jahresrate von etwa 700.000 oz entspricht und weit unter der Planung einer Produktion von 850.000 oz liegt. Durch die Übernahme der Equigold und der Inbetriebnahme der Ballarat Mine dürfte sich die Produktion jedoch auf die angestrebte Jahresrate erhöhen. Bei Nettoproduktionskosten von 417 $/oz (462 $/oz) und einem Verkaufspreis von 900 $/oz (928 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 466 auf 483 nochmals leicht erhöht werden. Sollte Lihir bei einer Produktion von 850.000 oz eine Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das operative KGV auf 22,6 zurückfallen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 850.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 27,6 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 48,4 Jahre. Bis 2011 soll die Produktion in der Lihir Mine auf jährlich 1 Mio oz gesteigert werden. Um dieses Ziel zu erreichen, plant Lihir Investitionen in Höhe von 765,6 Mio A$. Am 31.12.07 (30.06.07) stand einem Cashbestand von 191,6 Mio A$ (283,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 159,0 Mio A$ (246,5 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die Wachstumsaussichten in der Produktion und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Lihir bleibt eine Kaufposition.

Empfehlung: Halten, unter 3,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 2,63 A$, Kursziel 4,80 A$. Lihir wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 06.05.08 bei 3,10 A$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de