SGL CARBON – Erneute Verwässerung der Altaktionäre

• SGL CARBON SE - WKN: 723530 - ISIN: DE0007235301 - Kurs: 8,475 € (XETRA)

Das entspricht einer Verwässerung von ziemlich genau 10 Prozent, sollten die Anleihen ausgeübt werden. Der Zinssatz soll zwischen 5,5 und 6 Prozent pro Jahr liegen. Das ist schon ordentlich Holz für eine solche Anleihe. Die Anleihe soll unter anderem die Refinanzierung der Anleihe, die im Jahr 2024 fällig ist, sichern.

Ist die Aktie noch eine gute Wahl?

Für den Anleger stellt sich da immer die Frage: Womit bin ich besser dran, mit der Aktie oder der Anleihe? Für die meisten Privatanleger erledigt sich die Frage dann meist schnell, denn die Anleihen sind zu schwer zugänglich. Für institutionelle Anleger macht es bei einem solchen Kupon und einer Wandlungsprämie zwischen 20 und 25 Prozent durchaus Sinn, die Aktie zu verkaufen und das Geld im Bond zu parken. Die Upside bleibt schließlich erhalten, während nach unten die Anleihe Sicherheit bietet.

Großaktionär Skion hat mitgeteilt, bei der Zeichnung eine Order erteilen zu wollen. Ein gutes Zeichen. Stifel hat die Aktie jüngst erst auf die Favoritenliste gesetzt. Man traut dem Unternehmen zu, seine Gewinne aus dem letzten Geschäftsjahr zu halten und erwartet positive Nachrichten aus dem Bereich Siliziumkarbid.

Baader hat die Aktie sogar erst kürzlich von „Reduce“ auf „Add“ nach oben genommen. Die Analysten haben ihre Gewinnerwartungen stark nach oben genommen und begründen dies mit einem sehr positiven Ausblick für das Siliziumkarbid-Segment. Kapazitätserweiterungen würden zudem von Kunden durch Vorableistungen bezahlt.

Für das Geschäftsjahr 2023 soll der Gewinn bei 0,68 EUR pro Aktie landen. Im kommenden Jahr sollen es dann 0,78 EUR laut Baader sein. Das KGV stellt sich demnach auf rund 10 ein.

Fazit: Die Anleihe klingt aus Investorensicht spannend. Ich würde diese der Aktie derzeit auch klar vorziehen. Anleger können dies aber leider kaum umsetzen. Daher bleibt SGL zwar eine spannende Wahl für ein Investment, ist aber auch sehr spekulativ. Die Geschäfte dürften volatil bleiben, die Aktie damit ebenfalls.

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