SENTIX - Die Bullen bleiben am Ruder

• S&P 500 - WKN: A0AET0 - ISIN: US78378X1072 - Kurs: 4.559,34 Pkt (Cboe)

Zahlreiche Anleger haben den Investitionsgrad in ihren Portfolios erhöht und setzen auf die traditionelle Jahresendrally.

Konsolidierung ja, Trendwende nein?

• Für die US-Aktien hat Sentix ähnliche Konstellationen im Sentiment aus der Vergangenheit untersucht. Die aktuell niedrige Bären-Quote mündet meistens in einer Konsolidierung des Marktes, aber nur selten folgte dem eine grundsätzliche Trendumkehr. Immer mehr Anleger wechseln jetzt aber ins neutrale Lager und zeigen sich ob der Stärke irritiert.
• Auch für deutsche Aktien sendet der Differenzindex aus Sentiment und Grundvertrauen Konsolidierungssignale. Eine Korrektur ist keineswegs zwingend notwendig. Ergebnisse aus der Vergangenheit signalisieren eine hohe Bandbreite an Kursentwicklungen, die auf solche Sentiment-Ergebnisse folgten.
• Der Euro-Breakup-Index, der seit Jahren auf relativ niedrigem Niveau verharrt, sendet jetzt ein erstes „Zucken nach oben“. Dies ist wohl der Holland-Wahl geschuldet. Ob daraus Probleme für die EU erwachsen, muss sich aber erst noch zeigen.
• Für den EUR/USD hat sich das Grundvertrauen die vergangenen Wochen kontinuierlich verbessert. Somit sind die Aussichten für die Euro-Bullen nicht schlecht. Doch Anleger sind derzeit schon im Euro überinvestiert, was den Kaufdruck vermindern könnte.
• Anleger bleiben in Euroland-Bonds weiterhin hoch investiert, und die Zuversicht verharrt ebenfalls weit oben. Die Ausgangslage bleibt vorteilhaft.
• Für Gold ist die Ausgangslage vorteilhafter. Hier sind Anleger noch nicht so hoch investiert, aber gleichzeitig notiert das strategische Grundvertrauen auf hohem Niveau.
• Institutionelle Anleger haben scheinbar ihre Bedenken über Bord geworfen und sind jetzt am europäischen Aktienmarkt neutral positioniert. Seit Anfang 2022 waren diese fast durchgängig untergewichtet. Private Anleger sind mittlerweile deutlich offensiv positioniert, nachdem im Vormonat noch ein neutraler Wert gemessen wurde. Das könnte zur Bürde werden.

Fazit: Konsolidierung ja, Crash nein, so könnte man die Lage von Sentix in dieser Woche zusammenfassen. Eine Konsolidierung scheint weiterhin überfällig zu sein, um dann zu schauen, ob der Markt weiter Luft hat oder die Bullen mit ihrer Einschätzung einer konjunkturellen Erholung richtig liegen.

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