Sentiment zu bärisch für eine Korrektur?

Das Sentiment ist oft ein zuverlässiger Indikator. Sind Marktteilnehmer zu euphorisch, dann ist es unwahrscheinlich, dass die Kurse noch steigen. Wenn alle euphorisch sind, dann hat jeder bereits gekauft. Es fehlt an Anlegern, die die Kurse noch höher treiben könnten. Umgekehrt verhält es sich bei zu bärischer Stimmung. Ist Panik im Markt, dann ist das Tief nicht mehr weit.

Und jetzt? Harald Weygand hat dazu einige sehr aufschlussreiche Beobachtungen gemacht.

Das Sentiment ist bärisch, daran besteht kein Zweifel. Ist damit die Korrektur vom Tisch? Mitnichten. Das Sentiment ist negativ, aber keinesfalls im Bereich der Angst und Panik. Damit ist das negative Sentiment kein klarer Kaufindikator. Ebenso kommt es nicht nur auf das Sentiment an sich an, sondern auch, ob Marktteilnehmer danach handeln. Betrachtet man die Put/Call Ratio zum S&P 500, dann zeigt sich dort kein Anzeichen von bärischem Verhalten. Es ist auch nicht sorglos, aber eben auch noch weit entfernt von der Angst.

Persönlich sehe ich immer noch eine Korrektur als wahrscheinlich an. Marktteilnehmer haben eher einen negativen Bias, handeln aber nicht unbedingt danach. Damit ist der Markt als ganzes aktuell eher neutral. Hohe Neutralität kann sich in beide Richtungen auflösen. Absehbar, welche das sein wird, kann man kaum. Wenn es aber dazu kommt, dann geht es meist sehr schnell.

Vorwegnehmen sollte man die Bewegungsrichtung nicht. Das kann ziemlich daneben gehen. Man sollte aber vorbereitet sein, wenn es passiert. Wenn wir Glück haben, dann ist die 6-monatige Hängepartie bald vorbei.

Clemens Schmale

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