Sentiment - Sehr schöne Entwicklung ... (Ergänzung)

Der gestrige Kurz-Kommentar läßt sich ergänzen. neben fundamental ausgerichteten Analysten und allgemeinen Marktkommentatoren, ist derzeitig auffällig, daß in den letzten Tagen sehr viele Charttechniker bearish geworden sind. Der Grundtenor ist der, daß eine größere Korrektur in den Märkten anstehen könnte. U.a. wird darauf verwiesen, daß DOW Jones und Nasdaq100 im Bereich wichtiger langfristiger Abwärtstrendlinien stehen, daß in den Wochencharteinstellungen indikatorentechnisch Levels wie im Jahres 2000 erreicht sind und daß viele US Indizes in mehrmonatige bearishe Keile hineinlaufen. Die beschriebene Enwicklung, wonach auch stark charttechnisch ausgerichtete Marktteilnehmer, für die kommenden Wochen bearish ausgerichtet sind, könnte ebenfalls als eine Art Kontraindikator angesehen werden.

Gestern und heute melden sich 2 prominente technische Analysten aus den USA zu Wort, Richard McCabe von Merrill Lynch und Ralph Acampora von Prudential Sec. Im Folgenden geben wir deren Einschätzungen wider.

Merrills Technikanalyst:Mittelfristige Korrektur beginnt

Merrill Lynchs technischer Analyst Richard McCabe rechnet damit, dass der Aktienmarkt vor einer "mittelfristigen Korrektur" steht. Wenn Sektoren, die während des ersten Anstiegs eine schlechtere Entwicklung aufzeigten, plötzlich gekauft werden, dann sei dies laut McCabe ein Anzeichen dafür, dass die Rallye eine gewisse Reife erreicht hat. Rückgänge bis unter 9,600 beim Dow, unter 1,020 beim S&P 500 und unter 1,880 beim Nasdaq Composite würden darauf hindeuten, dass der Markt Abwärtsmomentum aufbaue. Als Momentum wird in der technischen Analyse die Größe des Kursunterschieds des jetzigen Kurses zu dem Kurs vor X Perioden betrachtet.

Acampora: "Wie in der Achterbahn"

"Wie in der Achterbahn", so beginnt Ralph Acampora, technischer Analyst bei Prudential, seinen aktuellen Marktkommentar in Bezugnahme auf die jüngsten Kursbewegungen. Die Kursanstiege würden nach oben sehr schnell gehen und gleichzeitig würden die Korrekturphasen jedes Mal gedämpft ablaufen und von einer hohen Nachfrage begrenzt.

Die Internas des Marktes (Verhältnis Kursgewinner/Verlierer) seien während des jüngsten Abverkaufs im Markt negativ gewesen, was mit dem Kursrückgang aus dem Oktober einhergehe. Acampora rechnet anhand von Momentumindikatoren damit, dass die aktuelle Konsolidierungsphase 1-3% über den Korrekturtiefs aus dem Oktober zum Halten kommen könnte.

Das Oktobertief liegt beim Dow Jones Industrial Average bei 9,497.72, beim Standard and Poor's 500 bei 1018.32 und beim Nasdaq Composite bei 1841.62 Stellen.

Sollten die US-Indizes ihre Aufwärtstrends, in denen sie sich seit Mitte März 2003 befinden, halten, so sei das aktuelle Kursgeschehen nur als Konsolidierung der jüngsten Anstiege zu werten. Ein weiterer Hinweis darauf, dass sich der Markt nicht in einer starken Korrekturphase befinde, seien der Pharmasektor und andere eher defensive Segmente, die sich während der Schwächephasen in den Technologiesegmenten fester behaupten oder gar weiter ansteigen konnten.

Der GodmodeTrader ist bekanntermaßen stark technisch ausgerichtet. Die meisten Charttechniker unseres Teams gehen lediglich von einer kleinen Konsolidierung aus. Wir bleiben bei unserer Einschätzung, daß die Indizes eine Jahresendrallye vorbereiten bzw. sich bereits in einer solchen befinden. Unter einer Jahresendrallye verstehen wir auch einen gemächlich steigen den Markt, der sich aber fortlaufend von Jahreshoch zu Jahreshoch bewegt.

17.11. 15:27 Sentiment - Sehr schöne Entwicklung ...

Sentiment - Sehr schöne Entwicklung ...

... aus Sicht des übergeordneten Bullen.

Die kurzfristigen Kursverluste rufen wieder die bearish orientierten Marktkommentatoren auf den Plan. Außerdem sieht man in der Wirtschaftspresse, wie angesichts der kurzfristigen Kursverluste eine Reihe von Bullen ins Schlingern kommen und "mal wieder" schnell ihr Bias auf bearish wenden. Stellen Sie sich einfach die Marktkommentare als einen Parameter ähnlich die Put/Call Ratio vor. Die Put/Call Ratio zeigt (je nach Marktphase) bei Werten über 1 ein kurzfristig bearishes Marktsentiment an, bei Werten unter 0,3 ein bullishes. Über 1,0 sind Marktteilnehmer nämlich vermehrt in Puts, unter 0,3 vermehrt in Calls gegangen. Werte über 1,0 sind deshalb als Kontraindikator für kurzfristig fallende Kurse zu sehen, Werte unter 0,3 als Kontraindikator für kurzfristig steigende Notierungen. Die kurzfristige Häufung bearisher Marktkommentare ist mit einer Put/Call Ratio über 1,0 zu vergleichen, zeigen sie doch ein kurzfristig zunehmend bearishes Marktsentiment an.