Analyse
09:30 Uhr, 30.01.2023

RYANAIR - Besser als vor Corona!

Nach zwei durch die Pandemie bedingten Verlustjahren ist Europas größte Billig-Airline im laufenden Geschäftsjahr wieder voll auf Gewinnkurs.

Erwähnte Instrumente

  • Ryanair Holdings PLC - WKN: A1401Z - ISIN: IE00BYTBXV33 - Kurs: 15,730 € (XETRA)

Fluggesellschaften hatten mit am meisten zu leiden unter den Lockdowns. Kaum noch durchgeführten Flügen standen auf der anderen Seite die hohen Fixkosten gegenüber. So musste Ryanair für die beiden letzten Geschäftsjahre mit 815 Mio. EUR bzw. 355 Mio. EUR auch entsprechend deutliche Verluste ausweisen.

Für das am 31. März 2023 endende Geschäftsjahr sieht es hingegen wieder richtig gut aus. Aus dem heute vorgelegten Bericht für das vierte Quartal geht hervor, dass Ryanair einen Umsatzanstieg von 57 Prozent auf 2,31 (Vorjahr 1,47) Mrd. EUR erzielt hat. Trotz gestiegener Kosten wurde im Zeitraum von Oktober bis Ende Dezember ein bereinigter Gewinn in Höhe von 211,1 Euro erreicht, nach einem Verlust von 95,8 Mio. EUR im Vorjahresquartal.

In den ersten neun Monaten 2022/2023 wurde der Konzernumsatz auf 8,93 (VJ 3,62) Mrd. EUR mehr als verdoppelt. Der Gewinn lag bei 1,58 (VJ minus 0,12) Mrd. EUR.

Ticketpreise gehen deutlich nach oben

Die Zahl der Passagiere ging im dritten Quartal um ca. 24 Prozent auf 38,4 (VJ 31,1) Mio. nach oben. Damit lagen die Passagierzahlen um 7 Prozent höher als vor Corona. In neun Monaten wurden 133,5 (VJ 70,2) Mio. Fluggäste befördert. Ein weiterer Grund für die starken Finanzkennzahlen waren höhere Ticketpreise. Diese gingen nämlich im Durchschnitt um 48 Prozent nach oben und waren damit auch um ca. 14 Prozent teurer als vor der Pandemie!

Zudem haben die Iren ihre Flotte weiter ausgebaut. Bis zum 31. Dezember wurden 84 neue B737-8200 Flugzeuge in Betrieb genommen, so dass sich die Gesamtflotte auf 523 Maschinen vergrößerte.

Die Bilanz präsentiert sich zum Quartalsende im Branchenvergleich recht solide, mit einer Eigenkapitalquote von knapp 40 (36) Prozent. Die Nettoverschuldung ging auf 0,96 (VJ 1,45) Mrd. EUR zurück. Bis zum Geschäftsjahresende am 31. März strebt die Airline den kompletten Abbau der Nettoverschuldung an.

Da Ostern dieses Jahr erst im April ist, fällt das Osterferiengeschäft nicht mehr in das laufende Geschäftsjahr. Ryanair rechnet deshalb für das vierte Quartal mit einem Verlustausweis. Dennoch wird für das Geschäftsjahr 2022/2023 mit einem bereinigten Jahresgewinn zwischen 1,33 und 1,43 Mrd. EUR gerechnet. Dies liegt über der bisherigen Spanne von 1,0 bis 1,20 Mrd. EUR. Die Zahl der Passagiere wird mit 168 (97,1) Mio. veranschlagt.

Fazit: Ryanair hat sich schnell von der Corona-Krise erholt und strebt schon wieder Richtung alte Höhen. Im Vergleich zu den Aktien der klassischen Fluggesellschaften ist die Ryanair-Aktie zwar etwas teurer, dafür wächst das Unternehmen aber auch dynamischer. Ich halte die Aktie für weiter aussichtsreich.

Jahr 2021/2022 2022/2023e* 2023/2024e*
Umsatz in Mio. EUR 4,80 10,68 12,29
Ergebnis je Aktie in EUR -0,31 1,22 1,17
KGV neg. 13 14
Dividende je Aktie in EUR 1,75 1,60 1,75
Dividendenrendite 11,08 % 10,13 % 11,08 %

*e = erwartet

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Über den Experten

Reinhard Hock
Reinhard Hock
Finanzmarktanalyst

Reinhard Hock ist seit über 25 Jahren an der Börse aktiv. Sein Interesse für die Finanzmärkte wurde während der Ausbildung zum Bankkaufmann geweckt. Später arbeitete er mehrere Jahre an der Börse Stuttgart und war dann jahrelang als freiberuflicher Redakteur mit dem Schwerpunkt Berichterstattung über Hauptversammlungen tätig. Dabei hat er sich ein umfassendes Wissen im Nebenwertebereich aufgebaut. Seit Oktober 2022 ist er bei stock3 für Fundamentalanalysen zuständig.

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