Rohstoffe zum Rabattpreis

Am 3. April 1995 erblickte erstmals ein Discounter das Licht der Zertifikatewelt. Auf dieses „historische" Ereignis wird derzeit allenthalben Bezug genommen und nach dem ebenfalls „20-Jährigem" des Index-Zertifikats vor einigen Monaten hat man in dieser schwer von der Finanzkrise gebeutelten Branche nun bereits zum zweiten Mal Grund zum Feiern, haben sich doch u.a. auch diese beiden Produkttypen schon längst fest am Anlagemarkt etabliert und sind für einen aktiven Investor kaum mehr wegzudenken.

Dies gilt in gleicher Weise für Anleger, die ihr Heil am Aktienmarkt wie auch bei Rohstoffen suchen, bei denen ebenfalls im Discount-Segment bereits für die wichtigsten Basiswerte entsprechende Produkte zur Verfügung stehen. So hat die Société Générale ihr Angebot erst vor kurzem deutlich erweitert und bietet nun eine ganze Palette an neuen währungsgesicherten Rabatt-Papieren auf den Brent-Future, sowie Gold und Silber mit Laufzeiten zwischen sechs und 28 Monaten an.

Wer dem Ölpreis also beispielsweise mit Sicht auf das nächste halbe Jahr kaum noch Aufwärtspotential zutraut oder sogar mit leichten Abschlägen rechnet, könnte mit einem bei 70 US-Dollar gecappten Discounter auf den Brent März 2011 Future (SG1R6E) derzeit eine maximale Rendite von 3,61 Prozent oder 7,37 Prozent p.a. erzielen, sofern der Basiswert bei Fälligkeit mindestens diese noch rund elf Prozent entfernte Marke nicht unterschreitet. Ein nur drei Monate länger laufendes Papier (SG1M44) auf den Juni-Kontrakt mit ansonsten gleicher Ausstattung böte sogar eine Seitwärts-Rendite-Chance von 6,51 Prozent bzw. 8,77 Prozent p.a. Die Abschläge würden bei den beiden Produkten 14 bzw. 16,5 Prozent betragen.

Aber auch bei Gold lässt sich über ein Discount-Zertifikat günstiger in den Basiswert einsteigen. So würde der Rabatt gegenüber einem Direktinvestment bei einem mit 1.200 US-Dollar für die Feinunze am Geld gewählten Cap bei einer 7-monatigen Laufzeit (SG1R6R) immer noch fast sechs Prozent betragen. Auf der Chancen-Seite wäre damit ein Wert von maximal 6,64 Prozent bzw. annualisiert von 11,41 Prozent erreichbar, auch wenn sich das gelbe Metall nur unwesentlich bewegen würde.

Besonders stark hat die Société Générale zuletzt ihr Discount-Angebot auf die Feinunze Silber ausgebaut, dem viele Experten unter Zuhilfenahme der immer wieder gleichen Argumente auch weiterhin ein deutlich höheres Potential als der „Krisen-Währung" Gold zutrauen. Allerdings wollte sich der kleine Bruder bislang partout noch nicht an diese Marschroute halten. So würde beispielsweise ein Rabatt-Papier mit einem Cap bei 18 US-Dollar, was in etwa dem aktuellen Wert des Edelmetalls entspricht, bei einer Laufzeit von rund 16 Monaten (SG1M6J) bei einer bloßen Seitwärtsentwicklung eine Rendite von stolzen 17,11 Prozent ermöglichen, die sich auch auf Jahresbasis mit 12,43 Prozent noch immer sehen lassen kann. Gleichzeitig wäre der Einstieg mit einem Discount von über 15 Prozent ebenfalls erheblich preiswerter als eine Direktanlage. Die Währung spielt hier wie bei den anderen vorgestellten Produkten sowieso keine Rolle. Wer den Absprung bei ansonsten gleicher Ausstattung bereits nach sieben Monaten (SG1M58) sucht, würde bei unverändertem Silberkurs bei Fälligkeit eine Rendite von 8,96 bzw. sogar 15,52 Prozent p.a. erzielen. Der Discount beträgt in diesem Fall knapp neun Prozent.

Der Rohstoff-Report Tipp:
Die „Geburtstagskinder" am Zertifikatemarkt, die Discounter bieten dem Anleger in Abhängigkeit vom jeweiligen Basiswert und der impliziten Volatilität besonders bei eher verhaltener Kurserwartung mitunter interessante Chance-Risiko-Profile. Wer dagegen glaubt, dass der gewählte Rohstoff durch die Decke gehen wird, ist mit einem einfachen Tracker ohne Performancekappung meist besser dran.

Autor: Armin Geier,http://www.godmode-trader.de/zertifikate

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