PORSCHE SE: Aktie der Holding mit gigantischem Abschlag

• Volkswagen AG Vz. - WKN: 766403 - ISIN: DE0007664039 - Kurs: 125,920 € (XETRA)
• Porsche Automobil Holding SE - WKN: PAH003 - ISIN: DE000PAH0038 - Kurs: 53,180 € (XETRA)

Es ist schon ein bemerkenswertes Trauerspiel, das man in der Aktie der Porsche Holding beobachten kann.

Bewertungsabschläge in Holding-Gesellschaften gegenüber dem "inneren Wert" (also Vermögenswerte minus Schulden) sind durchaus normal, aber das Ausmaß ist hier gewaltig.

Um die 50 % beträgt der Discount. Wenn man die Anteile an Volkswagen und Porsche AG zusammenzählt, und die Schulden abzieht, kommt man locker auf einen Wert von über 100 EUR/Aktie (lies am besten dazu diesen Artikel meines Kollegen Reinhard Hock). Dabei sind diverse Beteiligungen an Startups noch nicht mal eingerechnet.

Der folgende Chart zeigt eindrucksvoll, wie stark die Underperformance zuletzt war. Bei Volkswagen ist zudem zu bedenken, dass es im Dezember eine Dividende von über 19 EUR/Aktie gab. Das macht den Vergleich noch schlimmer.

Statischer Chart

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Heute zieht der Kurs ein wenig an - aber da ist noch sehr viel Luft nach oben.

Auch Tauschoperationen könnten für Langfristanleger interessant sein - also z.B. VW-Aktien kaufen, im gleichen Volumen Porsche SE kaufen.