PORSCHE - Neuer Rallyeschub wird jetzt möglich

An der laufenden Rallye bei Porsche lässt sich gut über das Capped Bonus-Zertifikat mit der WKN: SG0J0D profitieren. Dieses besitzt eine Restlaufzeit bis zum 12.12.2008 und bietet dabei aktuell eine mögliche Bonus-Rendite von 23,71 %. Diese Bonus-Rendite lässt sich bei der Aktie von Porsche im Gegensatz zu einem Direktinvestment auch dann erzielen, wenn die Aktie nach der Rallye der Vorjahre jetzt zunächst in eine Seitwärtsbewegung übergeht. Das Zertifikat wird zum Laufzeitende bewertet, als würde die Aktie bei 2.200 Euro stehen. Im Gegenzug ist die Rendite bis zu diesem Niveau begrenzt. Dieser Bonus-Effekt entfällt nur, sollte Porsche nochmals bis auf 1.300 Euro zurück fallen. Aus charttechnischer Sicht ist es aber wenig wahrscheinlich, dass dieser Risikopuffer von 24,63 % ausgeschöpft wird. Unter 1.425 Euro sollte eine Korrektur nicht mehr nachhaltig ausgedehnt werden.

Kursstand: 1.708,41 Euro

Kursverlauf seit 02.09.2005 (log. Kerzenchartdarstellung/ 1 Kerze = 1 Tag)

Rückblick: Die Aktie von Porsche ist einer der Highflyer der vergangenen Jahre. Seit Mitte 2005 konnte der Anstieg nochmals verschärft werden und führte den Kursverlauf bis auf ein Hoch bei 1.425 Euro. Hier kam es dann im schwachen Marktumfeld im Sommer auch bei Porsche zu einer Korrektur die die Aktie bis auf 1.153 Euro zurückgeführt hat. In den vergangenen Monaten kam es dann nach der Korrektur zu einer Verschärfung der Rallye auf ein Hoch bei 1816,49 Euro. Der davon ausgehende Rücksetzer wird nach dem VW-Urteil jetzt wieder dynamisch gekauft.

Charttechnischer Ausblick: Es bietet sich damit bei Porsche jetzt durchaus direkt die Möglichkeit einer Rallyefortsetzung auf neue Hochs. Mittelfristig deuten sich dabei durchaus noch weiter steigende Notierungen an. Kommt es nochmals zu einem Rücksetzer unter 1.563,04 Euro dann ist nochmals eine Ausdehnung der Korrektur bis in den Bereich 1.425,00 Euro möglich. Die hier liegende starke Unterstützungszone sollte die Aktie aus charttechnischer Sicht aber nicht mehr nach unten durchbrechen. Die übergeordnete Aufwärtsbewegung ist oberhalb dieses Niveaus ungefährdet

Chart: Porsche

Name: Capped Bonus-Zertifikat auf Porsche

WKN: SG0J0D

ISIN: DE000SG0J0D8

Laufzeit: 12.12.2008
Bezugsverhältnis: 10:1

Bonus-Level/Cap: 2.200 Euro
Barriere: 1.300 Euro

Aktueller Briefkurs: 172,33 Euro

Bonusrendite p.a.: 23,71 %

Risikopuffer: 24,63 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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