Nur begrenztes Zinsanstiegspotential am Rentenmarkt

Stuttgart (Fonds-Reporter.de) - Anleihen verzeichneten im laufenden Jahr, bedingt durch eine dynamische Konjunktur im europäischen Wirtschaftsraum, bisher einen anhaltenden Renditeanstieg. Nach Einschätzung der W&W Asset Management GmbH (W&W AM) ist das Potenzial für einen weiteren Zinsanstieg in den kommenden Monaten jedoch begrenzt.

Der in den vergangenen Wochen zu beobachtende Anstieg der langfristigen Zinsen war vor allem auf sehr zuversichtliche Konjunktureinschätzungen in Europa zurückzuführen, so die Anlagestrategen. Für zusätzliche Impulse habe die Erwartung von weiteren Leitzinsanhebungen der Europäischen Zentralbank auf über vier Prozent gesorgt.

Mehrere Anzeichen weisen nach Ansicht von W&W AM jetzt jedoch darauf hin, dass in den kommenden Monaten wieder leicht zurückgehende Zinsen mit entsprechend steigenden Anleihekursen am Kapitalmarkt zu erwarten sind. Zum einen würden voraussichtlich erste Leitzinssenkungen der US-Notenbank sowie eine moderatere Entwicklung der US-Konjunktur für Kursanstiegspotential an den Rentenmärkten sorgen. Zum anderen werde die Erwartung einer konjunkturellen Abkühlung für die kommenden Jahre dazu führen, dass die langfristige Inflationsgefahr vom Markt als gering eingeschätzt wird, was wiederum den Rentenmarkt stützt.

Insgesamt geht die W&W AM davon aus, dass sich die zehnjährigen Bundesanleihen zum Jahresende 2007 im Bereich von 4,25 Prozent bewegen werden.