Nokia - freier Fall oder Erholung nach den Zahlen?

Der weltgrößte Hersteller von Mobiltelefonen präsentierte am Donnerstagmittag seine Quartalsergebnisse. Der Umsatz ging im Vergleich zum Vorjahresquartal um 5,4% zurück. Der Gewinn vor Steuern (+ 9,5%) und das Ergebnis pro Aktie (+ 0,02 Euro) konnten gesteigert werden. Die erzielten Ergebnisse schlugen dabei die Erwartungen der Analysten. Sowohl die Umsätze als auch das Vorsteuerergebnis und der Gewinn pro Aktie konnten den Konsens der Analytiker übertreffen. Im Mobilfunkmarkt ist vor allem die Größe ein entscheidendes Kriterium. Nokias Anteil am Gesamtmarkt liegt weiterhin über der wichtigen Marke von 30%.

Zahlen in Euro, Quelle: Reuters

Trotz der guten Zahlen reagierte der Aktienkurs extrem negativ. Grund dafür ist der schlechte Ausblick, den die Firma für das 3. Quartal nannte. Der von Nokia erwartete Umsatz liegt mit 6,6 bis 6,8 Mrd. Euro knapp über dem Marktkonsens von 6,55 Mrd. Euro. Jedoch sieht das Unternehmen steigenden Druck auf die Rentabilität in der 2. Jahreshälfte. Vor allem die in letzter Zeit verfehlte Produktpolitik läßt die Preise sinken. Der Trend der aufklappbaren Handys wurde von Nokia fast völlig verschlafen. Um den Marktanteil zu halten, gibt es nur die Möglichkeit über Preisnachlässe den angepeilten Umsatz zu erreichen. Da die Kosteneinsparungen nicht Schritt halten können, sinken die Margen. Das wirkt sich vor allem auf das Ergebnis pro Aktie aus, das mit 0,08 - 0,10 Euro deutlich unter der bisherigen Analystenprognose für das 3. Quartal (0,14 Euro) liegt.

Der Aktienkurs reagierte drastisch und brach vorübergehend bis zu 17,9% ein. Der Wert konnte sich dann im Handelsverlauf bei einer Marke um 10,00 Euro stabilisieren. Damit notiert das Unternehmen nur knapp über dem eigenen 6-Jahres-Tief.

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Steffen Scheuble
Deutsche Bank