Neuer Index für Anleger mit „reinem Gewissen“

Kaum ein Begriff wird an den Finanzmärkten heutzutage so „strapaziert" wie das Wort „Nachhaltigkeit". Zeigt sich ein Basiswert oder eine ganze Asset-Klasse eine Zeitlang von der besten Seite, wird sofort die Frage aufgeworfen, wie nachhaltig diese Entwicklung ist. Auch wenn solche Allgemeinplätze mit den gleichnamigen Investments im engeren Sinne auf den ersten Blick wenig zu tun haben, spielt die Erfolgs-Komponente hier ebenfalls eine wichtige Rolle, da eine Anlage in Unternehmen, die beispielsweise nach sozialen oder ethischen Grundsätzen wirtschaften, wohl am Ende nur dann eingegangen wird, wenn sich daraus auch tatsächlich die entsprechenden Rendite-Chancen ableiten lassen. Dagegen dürfte Nachhaltigkeit als Selbstzweck bei der Investmentgemeinde auf wenig Gegenliebe stoßen, so dass die Messlatte bei derlei Anlagen besonders hoch hängt. Immerhin lässt sich in diesem Sektor zuletzt ein deutlich steigender Trend erkennen, wie man allein in Deutschland an einem investierten Volumen 2009 von 13 Mrd. Euro ablesen kann, das einem Zuwachs von fast 70 Prozent gegenüber dem Krisenjahr 2008 entspricht.

Das neueste Produkt, das diesen hohen Anspruch verfolgt, kommt von der HypoVereinsbank und bezieht sich auf den vom Index-Betreiber Structured Solutions konzipierten Solactive GMI Germany Performance-Index. Das Kürzel „GMI" steht dabei für GovernanceMetrics International, einen weltweiten Anbieter von Ratings für den Bereich der sogenannten „Corporate Governance", die sich definitonsgemäß mit den selbst auferlegten und gesetzlich vorgeschriebenen Regeln hinsichtlich einer verantwortungsvollen und zielgerichteten Unternehmensführung und –überwachung beschäftigt. Um hierzulande für eine gewisse Überschaubarkeit zu sorgen, wurde bereits 2002 von einer Regierungskommission der Deutsche Corporate Governance Kodex ins Leben gerufen, deren Einhaltung für Unternehmen wenn schon nicht rechtlich bindend, so doch zumindest wichtig für die eigene Geschäftspolitik und das Auftreten gegenüber potentiellen Investoren ist. So wird z.B. die Aufnahme in den DAX von der Deutschen Börse u.a. von Transparenz-Kriterien wie einer detaillierten Quartalsberichterstattung abhängig gemacht.

Die Idee, die hinter dem neuen Nachhaltigkeits-Index steht und auch schon von diversen Studien nachgewiesen werden konnte, ist folglich die, dass sich mit Aktien von Unternehmen, die auf eine gute Corporate Governance Wert legen, langfristig höhere Erträge erzielen lassen. Ein in unserer immer mehr auf den kurzfristigen Tradingerfolg ausgerichteten Finanzwelt sicher nicht für jeden Anleger geeigneter Ansatz. Dazu werden auf vierteljährlicher Basis aus den nach Marktkapitalisierung größten deutschen Aktien die 15 mit dem besten GMI-Rating ausgewählt und in die neue Benchmark übernommen. Aufgrund dieser Vorgehensweise verwundert es kaum, dass sich die anfängliche Zusammensetzung ausschließlich aus großen DAX-Konzernen zusammensetzt. Laut einer Rückrechnung konnte der GMI Germany Performance-Index, in den auch die Dividenden der Einzeltitel einfließen, allerdings gerade einmal die Performance des Deutschen Aktienindex erzielen, ohne freilich die Kapriolen der nicht darin enthaltenen VW-Aktie mitmachen zu müssen. Für die darüber hinaus geplanten Produkte auf Österreich und die Schweiz, sowie ein zukünftiges Emerging-Markets-Papier soll sich der Effekt einer nachhaltigen Unternehmensführung noch stärker auszahlen. Die Kosten sind mit einer Management- und einer Indexgebühr von jeweils 0,25 Prozent p.a. vergleichsweise überschaubar.

Der BörseGo Tipp: Nach Aussage des Indexanbieters dürfte sich das neue Nachhaltigkeits-Produkt für Anleger eignen, die in etwa eine Rendite in der Größenordnung des Deutschen Aktienindex anstreben, dies aber mit „guten Gewissen" tun möchten. Ob jedoch „normale" DAX-Investoren deshalb im Umkehrschluss gleich von heftigen Gewissensbissen heimgesucht werden, bleibt dahingestellt. Beim Thema Nachhaltigkeit scheiden sich eben doch irgendwo die Geister. Umso spannender wird zu beobachten sein, wie sich das neue Barometer in der rauhen alles entscheidenden Wirklichkeit schlägt.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate

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