Nachgebende Tendenz für europäische Aktien?

An den europäischen Aktienmärkten ist nach Ansicht der Wüstenrot & Württembergische Asset Management GmbH (W&W AM) die Gefahr weiterer Kursrückgänge nicht zu unterschätzen. Dafür sprechen nach ihrer Ansicht beispielsweise der zunehmende Konjunkturpessimismus, die abnehmende Gewinndynamik der Unternehmen und die bevorstehenden Sommermonate. Massive Kursverluste seien aber angesichts des niedrigen Bewertungsniveaus der Aktien kaum zu befürchten.

Nachdem die europäischen Aktienmärkte noch bis Mitte März ihre freundliche Kurstendenz aufrecht erhalten konnten, sorgten Mitte April ein enttäuschender Unternehmensbericht von IBM, die sich zuspitzende Krise bei General Motors, die Spannungen in den chinesisch-japanischen Beziehungen, enttäuschende Konjunkturdaten und Gewinnmitnahmen für einen Kursrückgang. In den kommenden Wochen rechnet die W&W AM aufgrund saisonaler Gewohnheiten ("sell in May and go away"), dem Auslaufen der Dividendensaison in Europa und nachlassender Umsätze in den Sommermonaten nochmals mit moderaten Kursverlusten. Die niedrigere Bewertung von Aktien (insbesondere in Relation zu Renten) dürfte aber das Ausmaß möglicher Kursverluste begrenzen, so die Experten von W&W AM. Auf der anderen Seite beschränkten die nachlassende Konjunktur- und Gewinndynamik aber auch das Kurspotenzial nach oben.