Nach einer Durststrecke kündigt sich am Primärmarkt endlich wieder eine Emission an

Auch in dieser Woche gab es keine einzige Neuemission einer europäischen Unternehmensanleihe. Doch es scheint ein Licht am Ende des Tunnels zu geben. Für nächste Woche kündigte das Energieunternehmen EnBW eine Roadshow für Investoren an. Der Versorger plant eine potentielle Neuemission mit Hybridkapital (Schuldverschreibung mit Eigenkapitalcharakter). Inwieweit der Markt aufnahmefähig ist, bleibt abzuwarten. Mit Sicherheit wird das Unternehmen einen hohen Kupon zahlen müssen, um Investoren für den geplanten Hybridbond zu gewinnen.

Ausgewählte Unternehmensanleihen

Euro-Bond-Neuemissionen

In dieser Woche hat die Europäische Zentralbank (EZB) im Rahmen eines siebentägigen Refinanzierungsgeschäfts dem Geldmarkt 115,5 Mrd. € (Vw.: 110,5 Mrd. €) entzogen. Dieser Betrag entspricht der Summe der -im Rahmen des Ankaufprogramms- bis zum 26. August abgewickelten Transaktionen. Somit wurden im Laufe der Handelswoche Staatsanleihen für 6,651 Mrd. € neu angekauft, während 1,327 Mrd. € fällig wurden. Insgesamt erhielt die EZB Gebote von 98 Instituten (Vw.: 91) über 152,913 Mrd. € (Vw.: 132,874 Mrd. €).

In dieser Woche standen in den USA lediglich Geldmarktpapiere zur Refinanzierung an. Dabei wurden 30 Mrd. US-Dollar als 4-Wochen-, 29 Mrd. US-Dollar als 3-Monat-, 27 Mrd. US-Dollar als 6-Monat-T-Bill emittiert.

In Euroland wurden in diesem Zeitraum diverse Altemissionen aufgestockt. Dabei handelte es sich um Anleihen Frankreichs (608893 / 2016 , A1GR5V / 2021 , A1AJL2 / 2041) und Österreichs (A1ASCX / 2017 , A0G4X4 / 2037). Aber auch Italien war in dieser Woche an den Kapitalmärkten tätig geworden. Die Mittelaufnahme i.H.v. 7,7 Mrd. € über die Laufzeiten 2014, 2018 und 2022 erfolgte zu geringeren Zinsen als zuletzt und kann daher durchaus als Erfolg bezeichnet werden. So mussten z.B. für zehnjährige Papiere nur noch 5,22% aufgewendet werden. Gegenüber der letzten Auktion Ende Juli war das eine deutliche Verbesserung der Konditionen für die Regierung Roms. Damals mussten noch 5,77% gezahlt werden. Heute steht nun eine mit Spannung erwartete Auktion spanischer Staatsanleihen an. Dies wird der zweite Teil des Kapitalmarkt-Belastungstests sein.

Ausgewählte Währungsanleihen

In dieser Handelswoche hat sich der Euro gegenüber dem US-Dollar auf einem gefestigten Niveau halten können und ist in der Range zwischen 1,43 und 1,46 gefangen. Die schwachen Konjunkturdaten in Euroland setzten den Euro etwas unter Abgabedruck, aber nach Bekanntgabe sich eintrübender US-Wirtschaftsdaten konnten diese Verluste wieder ausgeglichen werden. Nun warten die Anleger auf die für morgen anstehenden US-Arbeitsmarktdaten. Von diesen Wirtschaftsdaten erhofft man sich neue Erkenntnisse zur "Lage der Nation".

Auf der Suche nach Alternativen zum Euro sind die schon seit vielen Monaten im Fokus stehenden norwegischen Anleihen weiterhin favorisiert. Aber auch Anleihen auf andere Währungen lautend, wie auf amerikanische, kanadische, australische und neuseeländische Dollar, sowie auf türkische Lira, südafrikanische Rand und schwedische Kronen werden nachgefragt.

Weitere Währungsanleihen mit aktuellen Daten finden Sie im [Link "Bondfinder bei Bondboard" auf news.baaderbank.de/... nicht mehr verfügbar]

Euro-Bund-Future

In dieser Woche richten sich die Blicke noch auf den September-Kontrakt des Euro-Bund-Future, denn noch ist dort die Handelsaktivität höher als im neuen Dezember-Kontrakt. In dieser Handelswoche zeugte die Tradingrange von fast zwei Punkten wieder von einer gewissen Nervosität unter den Marktteilnehmern. Allerdings befindet sich das Rentenbarometer in einer Seitwärtskonsolidierung und konnte trotz mehrerer Tests die Marke von 134,34% erfolgreich verteidigen. Sollte diese Marke nach unten durchstoßen werden, so droht aber eine Abwärtsbewegung auf 132,47%. Im neuen Kontrakt würde das unter Berücksichtigung einer Differenz zwischen September- und Dezember-Kontrakt von 1,50% die Marke von 131,00% ins Spiel bringen. Nach oben würde das bisherige Allzeithoch im Dezember-Kontrakt bei 134,62% bisher die Obergrenze darstellen.

Ausgewählte Wirtschaftsdaten

Daten aus den USA:
Erstanträge Arbeitslosenhilfe 417t nach 412t
Registrierte Arbeitslose 3.641t nach 3.721t
University of Michigan Aug. final 55,7 nach 54,9
Private Einkommen Juli +0,3% nach +0,2%
Konsumentenausgaben Juli +0,8% nach -0,1%
Schwebende Hausverkäufe Juli -1,3% nach +2,4% (MoM), +10,1% nach +17,3% (YoY)
S&P/CaseShiller Hauspreisindex Juni 141,3 nach 139,75
Verbrauchervertrauen Aug. 44,5 nach 59,2
MHB Hypothekenanträge -9,6% nach -2,4%
Challenger Stellenabbau Aug. 47% nach 59,4%
ADP Beschäftigungsänderung Aug. +91t nach +109t
Chicago PMI Aug. 56,5 nach 58,8
Auftragseingang Industrie Juli +2,4% nach -0,4%
NAPM-Milwaukee Aug. 58,3 nach 57,6

Daten aus Euroland:
M3 3Mon.D.schn. Juli +2,1% nach +2,0% sb
M3 Juli +2,0% nach +1,9% (YoY) sb
Konjunkturklima-Indikator Aug. 0,07 nach 0,44
Verbrauchervertrauen Aug. final -16,5 nach -16,6
Wirtschaftsvertrauen Aug. 98,3 nach 103
Industrievertrauen Aug. -2,9 nach +0,9
Dienstleistungsvertrauen Aug. 3,7 nach 7,9
VPI-Prognose Aug. unv. +2,5%
Arbeitslosenquote Juli unv. 10%

Daten aus Deutschland:
GfK Verbrauchervert.Umfrage Sept. 5,2 nach 5,3
Importpreisindex Juli +0,8% nach -0,6% (MoM), +7,5% nach +6,5% (YoY)
VPI Hessen Aug. -0,2% nach +0,5% (MoM), +1,9% nach +2,2% (YoY)
VPI NRW Aug. -0,2% nach +0,4% (MoM), +2,3% nach +2,7% (YoY)
VPI Bayern Aug. +0,0% nach +0,5% (MoM), +2,2% nach +2,3% (YoY)
VPI BaWü Aug. -0,2% nach +0,5% (MoM), +2,5% nach +2,7% (YoY)
VPI Aug. -0,1% nach +0,4% (MoM), +2,3% nach +2,4% (YoY)
VPI-EU-harmonisiert -0,1% nach +0,5% (MoM), +2,4% nach +2,6% (YoY)
Einzelhandelsumsatz Juli +0,0% nach +4,5% (MoM), -1,6% nach -2,1% (YoY)
Arbeitslosenquote Aug. unv. 7,0%
Arbeitslose-Änderung Aug. -8t nach -10t

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