MUNICH RE: Top-Scorer übertrifft Gewinnziel

• Münchener Rück. (Munich Re) AG - WKN: 843002 - ISIN: DE0008430026 - Kurs: 324,300 € (XETRA)

Die gebuchten Bruttobeiträge konnte Munich Re im Jahr 2022 um 12,7 % auf 67,13 Mrd. EUR steigern. Das operative Ergebnis erhöhte sich um 1,8 % auf 3,58 Mrd. EUR. Gegenwind verspürte Munich Re durch zahlreiche Naturkatastrophen und ganz besonders durch die Belastungen aus Hurrikan Ian im dritten Quartal. Das Kapitalanlageergebnis wurde vom steigenden Zinsniveau und den sinkenden Aktienkursen belastet und verringerte sich von 7,16 Mrd. EUR auf 4,90 Mrd. EUR.

Unter dem Strich legte der auf die Anteilseigner entfallende Konzernüberschuss um 17,0 % auf 3,42 Mrd. EUR zu, womit das eigene Gewinnziel von 3,3 Mrd. EUR übertroffen wurde. Das Ergebnis je Aktie stieg wegen der gesunkenen Aktienanzahl leicht überproportional zum Konzernergebnis von 20,93 EUR auf 24,64 EUR. Vorstand und Aufsichtsrat schlagen für 2022 die Ausschüttung einer Dividende von 11,60 EUR je Aktie vor, nach 11,00 EUR zuvor, wie bereits am Mittwoch angekündigt wurde. Der Dividendenvorschlag und ein neuer Aktienrückkauf über bis zu 1 Mrd. EUR fielen etwas enttäuschend aus.

Während die Bruttoprämien etwas geringer als erwartet ausfielen, lag das operative Ergebnis über den Schätzungen der Analysten.

Gewinn soll 2023 weiter steigen

Für das Geschäftsjahr 2023 strebt Munich Re weiteres Wachstum an. So soll sich der Gewinn auf 4,0 Mrd. EUR erhöhen, was einem Anstieg von erneut rund 17 % entsprechen würde. Der Versicherungsumsatz der Gruppe, der an die Stelle der gebuchten Bruttobeiträge tritt, soll sich 2023 auf rund 58 Mrd. EUR belaufen. Die Kapitalanlagenrendite soll mindestens 2,2 % betragen. Munich Re sieht sich auch auf Kurs, die finanziellen Ziele des Strategieprogramms Ambition 2025 zu erreichen.

"Munich Re hat die Krisen des Jahres 2022 gut verkraftet und wächst weiter profitabel. Wir sind finanz- und kapitalstark. Unser breit diversifiziertes Geschäftsportfolio macht uns nicht nur resilienter, sondern eröffnet auch neue Ertragschancen. Unsere Kunden honorieren Zuverlässigkeit in Zeiten großer Unsicherheit durch Krieg und volatile Kapitalmärkte. Und unsere Aktionäre profitieren von einer erhöhten Dividende sowie einem neuen Aktienrückkauf", sagte Munich-Re-Chef Joachim Wenning laut Pressemitteilung.

Die stark negative Kursreaktion auf die heutigen Zahlen ist unterdessen kurz- bis mittelfristig ein Warnsignal für die Aktie. Offenbar nutzen Anleger die Zahlenvorlage, um nach den kräftigen Kursgewinnen der vergangenen Monate nun Geld vom Tisch zu nehmen.

Nach dem stock3 Score bleibt Munich Re mit einer Gesamteinschätzung von 91 % übergeordnet trotz des heutigen Rückschlags weiter ein Top-Wert. Die Aktie schneidet nach dem Scoring-System vor allem in den Bereichen Momentum & Volatilität, Bewertung sowie Dividende & Aktienrückkäufe weiter gut bis sehr gut ab. Die jüngsten Ergebnisse müssen dabei in den Zahlen noch nicht enthalten sein.

Fazit: Eine nicht zu teure Bewertung und weiteres Wachstum lassen die Aktien von Munich Re grundsätzlich weiter attraktiv erscheinen. Die negative Reaktion auf die heutigen Zahlen ist allerdings ein Warnzeichen, dass die Bäume nach den kräftigen Kursgewinnen der vergangenen Monate möglicherweise nicht mehr in den Himmel wachsen. Kurz- bis mittelfristig könnte eine Korrektur anstehen.

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