Mid-Cap-Report: Rational überrascht positiv

Das einzige Beständige bei den Mid Caps bleibt die Unbeständigkeit. Nachdem der richtungsweise MDAX vergangene Woche noch ein neues Rekordhoch markiert hatte, folgte nun ein neuerlicher Rückschlag. Sorgen um die konjunkturelle Lage in den USA infolge drohender Ausgabenkürzungen und Steuererhöhungen sowie schwächere Wirtschaftsdaten in Frankreich ließen neue Konjunkturängste aufkommen. Dabei nützte es wenig, dass es bei den Quartalsergebnissen der Unternehmen durchaus positive Überraschungen gab. Dies betraf vor allem Konzerne, die aufgrund ihres starken Geschäftsanteils in den Schwellenländern zunehmend unabhängiger von der Entwicklung in Europa werden.

Hierzu gehört unter anderem Rational. Der Großküchengeräte-Hersteller wächst vor allem dank einer hohen Nachfrage in Amerika und Asien weiter kräftig. Im dritten Quartal legte der Umsatz um 22 Prozent auf 113 Millionen Euro zu. Der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) stieg um 56 Prozent auf 36,2 Millionen Euro. Die Schuldenkrise in Europa trifft das Unternehmen bisher kaum, da der Umsatz in den stark betroffenen südeuropäischen Ländern vergleichsweise gering ist. Die Prognosen für das Gesamtjahr wurden bestätigt. Demnach soll der Umsatz 2012 um rund zehn Prozent zulegen und das Ergebnis überproportional steigen. Analysten zeigten sich von den Zahlen positiv überrascht. Bemängelt wurde lediglich, dass die Vorhersage für das Gesamtjahr nur bestätigt und nicht weiter angehoben worden war. Angesichts der anhaltenden Unsicherheiten in der Weltwirtschaft sollte man den Vorständen allerdings nicht verübeln, dass sie bei ihren Schätzungen für die kommenden Monate etwas konservativer agieren. Immerhin eröffnet dies die Chance, dass die Erwartungen erneut übertroffen werden. Dies würde der Aktie von Rational sicherlich zugutekommen. Der Titel erreichte im Wochenverlauf ein neues Rekordhoch, fiel jedoch infolge des schwachen Gesamtmarktes wieder etwas zurück. Die Aktie zählt jedoch weiter zu den Favoriten im Mid-Cap-Sektor.

Zu den positiven Erscheinungen im MDAX zählt auch die Aktie von Symrise. Der Aromen- und Duftstoffhersteller überzeugte ebenfalls mit seinem jüngsten Zahlenwerk. Umsatz und Gewinn wurden in den ersten neun Monaten des Jahres erneut kräftig gesteigert. Sowohl das Duftstoff- als auch das Aromengeschäft verzeichneten starke Zuwächse. Der Umsatz erhöhte sich zwischen Juli und September um neun Prozent auf 1,32 Milliarden Euro. Der Gewinn stieg um sieben Prozent auf 126 Millionen Euro. Der Konzern profitierte dabei von einer hohen Nachfrage in den Schwellenländern, wobei vor allem Lateinamerika starke Zuwächse verzeichnete. Auch in Asien und Nordamerika legte Symrise zu. Aufgrund der positiven Entwicklung wurden die Prognosen für 2012 bekräftigt, Angepeilt wird ein Umsatzwachstum zwischen 3 und 5 Prozent sowie eine EBITDA-Marge von etwa 20 Prozent an.

Symrise dürfte auch in den kommenden Monaten zu den Favoriten im MDAX gehören. Anleger schätzen das konjunkturunabhängige und margenstarke Geschäftsmodell des Herstellers von Duft- und Geschmacksstoffen. Die Aktie konnte sich zwar zuletzt dem schwachen Gesamtmarkt nicht entziehen und fiel nach einem Jahreshoch von 27,97 Euro wieder zurück. Aus charttechnischer Sicht findet sich jedoch im Bereich zwischen 25 und 26 Euro eine breite Unterstützungszone. Spätestens auf diesem Niveau sollte der Titel wieder nach oben drehen.

Ralf Rockenmeier
Experte für Small-und Midcaps