Michael Burry shortet Tesla, Nvidia und Chipsektor

• Tesla Inc. - WKN: A1CX3T - ISIN: US88160R1014 - Kurs: 425,100 $ (Nasdaq)
• NVIDIA Corp. - WKN: 918422 - ISIN: US67066G1040 - Kurs: 198,080 $ (Nasdaq)
• PHLX Semiconductor - Kurs: 14.246,96 $ (Nasdaq)

Es handelt sich nicht um eine SEC 13F Meldung, sondern um eine Veröffentlichung von Michael Burry selbst in seinem kostenpflichtigen Researchdienst. Deshalb kennt der Markt zwar seine Einstiegskurse, nicht aber die Positionsgrößen oder den exakten Aufbau der Trades.

Burry hat am 30. Juni mehrere neue Short Positionen eröffnet:

• Tesla bei 416,22 USD
• Nvidia bei 198,09 USD
• Applied Materials bei 729,40 USD
• Caterpillar bei 1.060,98 USD
• sowie gegen den Halbleiter ETF iShares Semiconductor ETF (SOXX) bei 642,80 USD

Seinen Hedgefonds (Scion Capital bzw. Scion Asset Management) hat er ja geschlossen. Man kann also nicht mehr zeitlich verzögert seine Positionen einsehen. Er verwaltet nur noch sein eigenes Vermögen in einem Family Office.

Interessant ist, dass sich sein Angriff nicht primär gegen Tesla richtet, sondern gegen den gesamten KI- und Chipsektor. Tesla ist aus seiner Sicht eher Teil einer überhitzten Wachstumsstory als der eigentliche Kern der Wette. Er bezeichnet den Chipsektor inzwischen als historisch extrem überbewertet. Besonders verweist er darauf, dass der Semiconductor Index (SOX) mehr als 65% über seinem 200-Tage-Durchschnitt notiere. Ein derart großer Abstand sei seit der Dotcom-Blase praktisch nicht mehr beobachtet worden. Außerdem liege das KUV des Sektors laut seiner Analyse bei über 16, was er ebenfalls als historisch außergewöhnlich ansieht.

Bemerkenswert ist auch der Zeitpunkt seines Tesla Shorts. Die Aktie war am Tag seines Einstiegs kräftig gestiegen. Burry schrieb dazu wörtlich, er sei "happy it jumped back to this level". Er hat also bewusst in die Stärke hinein verkauft und nicht nach einem Kurseinbruch.

Auch bei Nvidia richtet sich seine Kritik weniger gegen das Unternehmen selbst als gegen die Bewertung. Burry argumentiert seit Monaten, dass die Investitionen in KI-Infrastruktur inzwischen spekulative Ausmaße angenommen hätten. Er glaubt, dass Unternehmen Milliarden in Chips investieren, deren wirtschaftlicher Nutzen deutlich überschätzt werde und die technologisch schneller veralten könnten als viele Anleger erwarten.

Beim SOXX ETF hat er seine bestehende Wette sogar ausgeweitet. Seine Put Optionen laufen nun bis März 2027 statt Januar 2027. Gleichzeitig hat er die Strike Preise deutlich angehoben und damit signalisiert, dass er zwar kurzfristig schwankende Kurse erwartet, mittelfristig aber weiterhin erhebliches Abwärtspotenzial für den gesamten Halbleitersektor sieht.

Neu ist außerdem seine Short Position gegen Caterpillar. Burry erklärte selbst, dass er diese Aktie in der Vergangenheit eigentlich immer gerne besessen habe. Der aktuelle Kursanstieg sei aus seiner Sicht jedoch durch das operative Geschäft nicht mehr zu rechtfertigen. Caterpillar gilt inzwischen als Profiteur des weltweiten Ausbaus von KI-Rechenzentren, weil das Unternehmen Maschinen für Infrastrukturprojekte liefert. Genau diese KI Euphorie hält Burry inzwischen für überzogen.

Aber nochmal: Niemand kennt die Größe seiner Positionen. Weder die Anzahl der Aktien noch das eingesetzte Kapital oder der Einsatz von Optionen wurden veröffentlicht. Das ist wichtig, denn bereits 2021 wurde Burrys Tesla Short von vielen Medien massiv überschätzt. Damals wurde aus einer Put Position auf etwa 800.000 Tesla Aktien fälschlicherweise eine Milliardenwette gemacht, obwohl der tatsächlich eingesetzte Kapitaleinsatz aufgrund der Optionsstruktur deutlich kleiner war.

Meine Stimme aus dem Off: Historisch sollte man Burry ebenfalls differenziert betrachten. Er wurde durch seine Wette gegen den US Immobilienmarkt 2008 weltberühmt und lag damals spektakulär richtig. Seitdem hatte er jedoch sowohl sehr erfolgreiche als auch deutlich verfrühte und durchaus schlichtweg falsche Short Positionen. Viele seiner makroökonomischen Warnungen trafen letztlich ein, allerdings oft deutlich später als von ihm erwartet.

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