Goldman Sachs warnt: Nvidia droht ohne Huang ein Bewertungsabschlag!

• NVIDIA Corp. - WKN: 918422 - ISIN: US67066G1040 - Kurs: 165,288 $ (Nasdaq)

Die Investmentbank sieht nach dem Rücktritt von Nvidia Gründer Jensen Huang weniger die kurzfristigen Gewinne als vielmehr die Börsenbewertung des KI-Giganten in Gefahr. Analyst James Schneider betont, dass Huang aufgrund seiner technologischen Vision, seines enormen Einflusses auf die gesamte KI-Branche und seiner Fähigkeit, milliardenschwere Partnerschaften zu organisieren, sehr schwer zu ersetzen sei. Die Entwicklung der kommenden Chipgenerationen Rubin Ultra und Feynman sei bereits weit fortgeschritten, weshalb Goldman kurzfristig keine größeren operativen Einbrüche erwartet. Allerdings steigen die Risiken bei der Umsetzung der Unternehmensstrategie in den kommenden 12 bis 18 Monaten. Hinzu kommt die Unsicherheit durch Untersuchungen möglicher Verstöße gegen amerikanische Exportbeschränkungen.

Besonders brisant ist der historische Vergleich mit Apple nach dem Verlust von Steve Jobs. Damals fiel das KGV laut Goldman von etwa 17 auf 12 und zeitweise sogar auf 9. Erst als Apple bewiesen hatte, dass das Unternehmen auch ohne Jobs erfolgreich wachsen konnte, erholte sich die Bewertung. Ein vergleichbarer Vertrauensverlust könnte Nvidia treffen, selbst wenn Umsatz und Gewinn zunächst weiter steigen.

Nvidia muss den Investoren beweisen, dass der Konzern auch ohne Huang seine technologische Führungsposition behaupten kann. Bis dahin droht ein Bewertungsabschlag. Goldman Sachs bleibt dennoch optimistisch, bestätigt die Kaufempfehlung und hält am Kursziel von 220 USD fest.

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