Markt für Unternehmensanleihen weiter attraktiv

Frankfurt (BoerseGo.de) – Beinahe unabhängig von ihrer Bonitätseinstufung haben Unternehmensanleihen seit März eine starke Rallye durchlaufen. Gründe dafür sind die höhere Risikobereitschaft der Anleger und die verbesserte konjunkturelle Entwicklung. Mittlerweile sind die Spreads zwischen Unternehmensanleihen und Staatsanleihen ähnlich hoch wie vor der Lehman-Pleite im vergangenen Jahr, rechnet der Vermögensverwalter J.P. Morgan Asset Management vor.

Deshalb herrscht zunehmend Verunsicherung unter den Investoren, ob die Entwicklung sich nicht zu schnell und zu stark vollzogen hat. Schließlich sind nach Ansicht der Anlageexperten von J.P. Morgan im kommenden Jahr massenhafte Zahlungsausfälle zu erwarten. Ungeachtet dieser Annahme seien Unternehmensanleihen jedoch weiter attraktiv, argumentieren die Experten: Solange die Risikobereitschaft der Anleger weiterhin groß ist, der globale Wachstumsaufschwung anhält und Staatsanleihen historisch niedrige Renditen verzeichnen, scheine eine Kehrtwende an den Märkten für Nicht-Staatsanleihen unwahrscheinlich.

Solange die Kupons gezahlt werden, müssten sich ertragsorientierte Investoren um den schwankenden Kapitalwert ihrer Investments keine Sorgen machen. Die aktuellen Renditen der Unternehmensanleihenfonds seien im Vergleich zu den letzten zehn Jahren relativ hoch, und bei einer Ausfallquote von 20 Prozent (beispielsweise) blieben immer noch deutlich höhere Erträge, als sie mit Aktiendividenden möglich sind, vom Einlagenzins ganz zu schweigen. Natürlich bestehe das Risiko eines Kapitalverlustes, aber der höhere Ertrag könne das ausgleichen.