MÄRKTE EUROPA/Schwacher Start in die Woche - KI-Hype bekommt Dämpfer

DOW JONES--Die europäischen Aktienmärkte sind schwach in die Woche gestartet. Der DAX verliert am Morgen 1,3 Prozent auf 21.120 auf Punkte, der Euro-Stoxx-50 handelt ebenfalls 1,3 Prozent tiefer bei 5.150 Zählern. Schwächster Sektor sind hier die Technologiewerte mit Minus 4,3 Prozent. Die Stimmung für die KI-getriebenen Technologiewerte hat sich mit den jüngsten Meldungen über das chinesische Startup DeepSeek stark eingetrübt. Die KI-Modelle von Deepseek haben es bei einem vielbeachteten Ranking in die globalen Top Ten nach Leistung geschafft. "Deepseek R1 ist eine der erstaunlichsten und beeindruckendsten Errungenschaften, die ich je gesehen habe", schrieb Risikokapitalgeber und Trump-Berater Marc Andreessen im Kurzbotschaftendienst X am Freitag. Experten sagen, dass die Technologie von Deepseek immer hinter der von OpenAI und Google zurückliegt. Aber sie ist trotzdem eine Konkurrenz, obwohl sie weniger und technisch nicht so hochentwickelte Chips verwendet.

Während an der Wall Street über massive Investitionen von Technologiegiganten in KI-Infrastrukturen sowie die Nachfrage nach Nvidia-Chips spekuliert wird, werfen die offensichtlichen Fortschritte von DeepSeek verstärkt Fragen zur benötigten Rechenleistung für die Entwicklung von KI-Systemen auf, einem zentralen Treiber für KI-Aktien. ASML als Schwergewicht der Branche notieren 9 Prozent im Minus. Im DAX verlieren Siemens und Infineon 4 Prozent. Nachdem sogar Siemens Energy zuletzt vom KI-Hype nach oben gepusht wurde, geht es hier um 17 Prozent nach unten.

Belastend für die europäischen Minenwerte (- 2,5%) wirken sich die Einkaufsmanager-Indizes (PMI) aus China aus. Hier ging es mit der Industrie wieder zurück unter die Expansionsschwelle. Auch der Service-PMI ging zurück, belastet von der weiter schwachen Bauwirtschaft. Mit Spannung wird daher in Deutschland auf den Ifo-Geschäftsklima-Index am Vormittag gewartet. Unabhängig vom Ifo könnte der Kupferpreis unter den China-PMIs leiden und die Rohstoff-Aktien in Europa belasten. Als Damoklesschwert über den Börsen hängt weiter der US-Präsident, bei dem jederzeit mit spontanen Ankündigungen von Strafzöllen gerechnet werden muss.

Im Wochenverlauf stehen die Zinsentscheidungen der US-Notenbank wie auch der Europäischen Zentralbank auf der Agenda. Von der Fed wird keine Zinssenkung erwartet, was wohl neuerliche Kommentare von US-Präsident Donald Trump mit sich bringen dürfte, der die Zinsen lieber niedriger sehen würde. Die EZB dürfte die Leitzinsen, auch mit Blick auf die schwächelnde Konjunktur im Euroraum, erneut um 25 Basispunkte senken.

BASF nach Zahlen leichter

Für die Aktie von BASF geht es um 1,2 Prozent nach unten. Für die Analysten von Jefferies liegt das EBITDA von BASF mit 7,9 Milliarden Euro im Einklang mit dem Konsens, aber leicht unter der vom Unternehmen prognostizierten Spanne von 8 bis 8,6 Milliarden Euro ausgefallen. Beim Chemie-Ergebnis sei es im Schlussquartal zu einem deutlicheren Ertragsrückgang gekommen, was die Analysten den Anlaufkosten in China sowie einer schwachen Nachfrage zuschreiben. Der 2025-er Konsens dürfte von den Zahlen wenig beeinflusst werden. Der verbesserte freie Cashflow (FCF) sollte nach Aussage von Jefferies die Aktienkursentwicklung stützen.

Als insgesamt gut werden die Zahlen der Billigfluglinie Ryanair im Handel in ersten Einschätzungen bezeichnet. Die operativen Daten aus dem dritten Quartal seien gut, der Ladefaktor mit 92 Prozent stabil hoch. Die Kennziffern zu Umsatz und Gewinnanstieg hätten die Erwartungen getroffen. Etwas dämpfend wirke der Ausblick auf 2026, der von etwas geringerem Passagierwachstum ausgeht. Die Gründe seien allerdings nicht operativ, sondern der verspäteten Auslieferung neuer Boeing-Maschinen geschuldet.

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Aktienindex              zuletzt        +/- %       absolut      +/- % YTD 
Euro-Stoxx-50           5.150,41        -1,3%        -68,96          +5,2% 
Stoxx-50                4.492,22        -0,8%        -34,48          +4,3% 
DAX                    21.120,08        -1,3%       -274,85          +6,1% 
MDAX                   25.880,24        -0,9%       -228,22          +1,1% 
TecDAX                  3.600,46        -1,3%        -47,73          +5,4% 
SDAX                   14.157,61        -1,2%       -175,43          +3,3% 
FTSE                    8.476,01        -0,3%        -26,34          +4,7% 
CAC                     7.858,06        -0,9%        -69,56          +6,5% 
 
Rentenmarkt              zuletzt                    absolut        +/- YTD 
Dt. Zehnjahresrendite       2,52                      -0,05          +0,16 
US-Zehnjahresrendite        4,55                      -0,08          -0,02 
 
INDEX                    zuletzt        +/- %       absolut      +/- % YTD 
DJIA                   44.424,25        -0,3%       -140,82          +4,4% 
S&P-500                 6.101,24        -0,3%        -17,47          +3,7% 
Nasdaq-Comp.           19.954,30        -0,5%        -99,38          +3,3% 
Nasdaq-100             21.774,01        -0,6%       -126,92          +3,6% 
 
US-Anleihen 
Laufzeit                 Rendite     Bp zu VT    Rendite VT      +/-Bp YTD 
2 Jahre                     4,21         -6,0          4,27           -2,8 
5 Jahre                     4,35         -7,3          4,42           -3,2 
7 Jahre                     4,44         -8,9          4,53           -3,6 
10 Jahre                    4,55         -8,1          4,63           -2,2 
30 Jahre                    4,79         -6,0          4,85            0,7 
 
DEVISEN                  zuletzt        +/- %  Mo, 7:35 Uhr  Fr, 17:10 Uhr  % YTD 
EUR/USD                   1,0475        -0,1%        1,0462         1,0516  +1,1% 
EUR/JPY                   162,57        -0,5%        163,30         163,77  -0,2% 
EUR/CHF                   0,9467        -0,3%        0,9488         0,9511  +0,9% 
EUR/GBP                   0,8414        +0,1%        0,8398         0,8420  +1,7% 
USD/JPY                   155,18        -0,4%        156,10         155,71  -1,4% 
GBP/USD                   1,2449        -0,2%        1,2458         1,2488  -0,5% 
USD/CNH (Offshore)        7,2707        +0,3%        7,2690         7,2404  -0,9% 
Bitcoin 
BTC/USD                98.845,55        -5,2%     99.690,60     105.950,80  +4,4% 
 
ROHOEL                   zuletzt  VT-Settlem.         +/- %        +/- USD  % YTD 
WTI/Nymex                  74,57        74,66         -0,1%          -0,09  +4,7% 
Brent/ICE                  78,35        78,50         -0,2%          -0,15  +4,7% 
GAS                               VT-Settlem.                      +/- EUR 
Dutch TTF                  48,96        49,77         -1,6%          -0,81  -1,5% 
 
METALLE                  zuletzt       Vortag         +/- %        +/- USD  % YTD 
Gold (Spot)             2.759,24     2.770,84         -0,4%         -11,61  +5,1% 
Silber (Spot)              30,24        30,58         -1,1%          -0,35  +4,7% 
Platin (Spot)             941,25       951,15         -1,0%          -9,90  +3,8% 
Kupfer-Future               4,24         4,30         -1,3%          -0,06  +5,8% 
 
YTD bezogen auf Schlussstand des Vortags 
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