KROGER – Aktie auf Konsolidierungskurs

• Kroger Co., The - WKN: 851544 - ISIN: US5010441013 - Kurs: 51,800 $ (NYSE)

Der Trend zum preis bewussteren Einkaufen sowie gezielte Werbeaktionen haben für einen marginalen Anstieg der Konzernerlöse auf 45,27 (VJ 45,17) Mrd. USD gesorgt. Analysten hatten im Durchschnitt mit 44,93 Mrd. USD etwas weniger auf der Rechnung. Wie hat sich das Ergebnis entwickelt?

Aufgrund gestiegener Löhne und höherer Aufwendungen für Mitarbeiter-Incentive-Programme ging der Nettogewinn (Non-GAAP) um knapp 2 % auf 947 (VJ 962) Mio. USD zurück. Das Ergebnis je Kroger-Aktie belief sich auf 1,43 (VJ 1,51) USD und lag damit ebenfalls über den Markterwartungen von 1,34 USD.

Verschuldung abgebaut

Der Mittelzufluss aus der operativen Geschäft lag mit 2,33 Mrd. USD unter dem Vorjahreswert von 2,86 Mrd. USD. Zum Quartalende verfügte Kroger über einen Bestand an liquiden Mitteln in Höhe von 2,85 (Ende 2023/24: 1,88) Mrd. USD. Die Nettoverschuldung wurde auf 9,72 (Ende 2023/24: 10,58) Mrd. USD zurückgeführt, sodass sich der Verschuldungsgrad in Bezug auf das EBITDA auf 1,25 (Ende 2023/24: 1,33) verbessert hat. Damit liegt man deutlich unterhalb der definierten Zielspanne von 2,30 bis 2,50. Bei der Eigenkapitalquote gelang ein Anstieg auf 24,1 (Ende 2023/24: 23,0) %.

Kroger-CEO Rodney McMullen führte zum ersten Quartal aus: „Die langfristigen Investitionen, die wir zur Stärkung und Diversifizierung unseres Modells getätigt haben, ermöglichen es uns, Konjunkturzyklen zu bewältigen und geben uns die Zuversicht, unsere Prognosen für das Gesamtjahr zu erfüllen. Indem wir Mehrwert für unsere Kunden schaffen und in unsere Mitarbeiter investieren, ist Kroger weiterhin gut aufgestellt, um attraktive und nachhaltige Renditen für unsere Aktionäre zu erwirtschaften.“

Die Jahresprognose sieht eine überschaubare Umsatzsteigerung zwischen 0,25 bis 1,75 % vor. Der Gewinn pro Aktie wird zwischen 4,30 und 4,50 USD erwartet. Im Vorjahr erzielte Kroger Umsatzerlöse in Höhe von 150,0 Mrd. USD und wies einen Gewinn je Aktie von 4,76 USD aus. Analysten gehen für 2024/25 beim Umsatz von einem Rückgang auf 148,8 Mrd. USD aus bei einem Ergebnis je Aktie von 4,43 USD.

Fazit: Nachdem die Kroger-Aktie von Februar bis April zu einer 30 %-Rally angesetzt hat, findet derzeit eine Konsolidierung statt. Die Aktie ist im Vergleich zu den Mitbewerbern Target und vor allem Walmart günstiger bewertet, allerdings wachsen die beiden Kontrahenten auch stärker als Kroger. Von daher stufe ich den Wert derzeit als solide Halteposition ein.

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