Korridor-Spekulation mit Kapitalschutz

„Wer den Schaden hat, braucht für den Spott nicht zu sorgen“, nach diesem Motto veräppelten gestern einige der frisch gebackenen deutschen Weltmeister mit dem sogenannten „Gaucho-Tanz“ in tief gebückter Pose ihre im Endspiel knapp unterlegenen Widersacher auf der Berliner WM-Sause am Brandenburger Tor. Auf die Retourkutsche der stolzen Argentinier im nächsten „freundschaftlichen“ Aufeinandertreffen bereits am 3. September darf man durchaus gespannt sein. Ähnlich interessant dürfte sein, in welcher Richtung es beim DAX in den nächsten Wochen und Monaten weitergeht. Ein klarer Trend zeichnet sich nach dem Erreichen der 10.000 Punkte vor einem Monat noch immer nicht ab. Statt einem mutigen Überspringen der runden Marke lässt der Index bei jedem Rücksetzer immer ein Stück mehr die Flügel hängen, ganz so wie die Weltmeister-WG um Rekordtorschütze Miro Klose bei ihrer frechen Tanzeinlage vor dem Millionen-Publikum. Der kurzfristige Abwärtstrend beim Deutschen Leitindex bleibt deshalb trotz zwischenzeitlicher Erholungsphasen laut der DZ-Bank weiter intakt, baut sich doch nach dem Herauslaufen aus dem Bereich 9.800/9.830 Punkte ein „starkes charttechnisches Widerstandsbollwerk“ vor ihm auf, das einem weiteren Anstieg erst einmal begrenzt. Auf der Unterseite besteht ein Rückschlagrisiko bis zur 200-Tage-Linie bei etwa 9.415 Punkten.

Chance auf 3,55 Prozent p.a.

Sicherheitsorientierte Anleger, die nicht so sehr auf das tägliche Bild an den Börsen blicken, aber dennoch nach einem Investment über dem aktuellem Niedrigstzinsniveau suchen, könnten bei der neuen Deutschland-Korridor-Anleihe der BayernLB landen. Das noch bis 1. August zeichenbare Produkt ist zunächst einmal mit einem vollständigen Kapitalschutz zum Laufzeitende in acht Jahren ausgestattet. Darüber hinaus besteht an den jährlichen Stichtagen die Chance auf eine Kuponzahlung in Höhe von 3,55 Prozent p.a. Die Voraussetzung: Der DAX hat an allen Handelstagen des vorangegangenen Jahres auf Schlusskursbasis innerhalb eines bestimmten Kurskorridors notiert. Die Grenzen werden dabei miteingerechnet. Die Spanne liegt im ersten Jahr in einem Bereich zwischen 80 und 120 Prozent des Startniveaus vom 6. August 2014. Auf dem aktuellen Niveau würde dies einer Bandbreite zwischen 7.885 und 11.827 Punkten entsprechen. Nach jedem Jahr wird der Korridor automatisch auf der Unter- und Oberseite jeweils um zwei Prozentpunkte vergrößert, was die Wahrscheinlichkeit für die Erzielung der Maximalrendite von Periode zu Periode erhöht. Im 8. und letzten Jahr würde der Korridor demzufolge bereits zwischen 66 und 134 Prozent des Startlevels aufgespannt. Aus heutiger Sicht könnte der Index dann sogar bis zu einem Niveau von etwa 6.505 Punkten abrutschen bzw. bis 13.207 Zähler ansteigen.

Bei Korridor-Verletzung nur noch 0,25 %

Sollte der Basiswert in einem Betrachtungszeitraum nur einmal den Korridor auf Schlusskursbasis verlassen, ist die Bedingung für den relativ hohen Kupon nicht mehr erfüllt und die Verzinsung reduziert sich automatisch auf nur noch 0,25 Prozent p.a. Weitere Nachteile existieren wegen des vollständigen Kapitalschutzes zum Laufzeitende zwar nicht, allerdings sollte der Investor bereit sein, das Papier auch über die gesamte Laufzeit zu halten, da der Kurs insbesondere im Falle eines Zinsanstiegs zwischenzeitlich auch unter pari liegen kann, da der zugrundeliegende Zerobond dann entsprechend an Wert verlieren würde.

Der BörseGo Tipp:

Das Garantie-Produkt eignet sich für den konservativen Investor mit einem längeren Anlagehorizont, der in den nächsten acht Jahren weder mit einem starken Zinsanstieg rechnet, noch dem deutschen Leitbarometer in dieser Zeit extreme Kursschwankungen zutraut. Sollte es dennoch einmal dazu kommen, reduziert sich in dem betreffenden Jahr lediglich der Kupon. Auf die Rückzahlung des Nominals am Laufzeitende hat dies wegen des vollständigen Kapitalschutzes sowieso keinen Einfluss.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate

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