Konsum - Neue Lust auf Luxus

Aktien von Luxusgüterherstellern stehen schon lange im Blickpunkt des DWS-Fondsmanagements; wir haben den Sektor und seine Qualität bzw. Vorzüge auch an dieser Stelle des öfteren hervorgehoben. Nach der Belastung durch den Doppelschlag „Irak-Krieg“ und „SARS“ im Frühjahr 2003 haben sich Luxusgüterpapiere deutlich erholt. Ist es nunmehr an der Zeit, Gewinne einzustreichen und sich aus dem Sektor zu verabschieden? Wir meinen nein.

Das Fondsmanagement von DWS Konsumwerte sieht weiterhin gute Chancen für „Luxus“, weniger wegen der Begeisterung für Glanz und Glamour der Produkte, sondern mehr auf Grund des Wachstumspotenzials der Branche. Auch wenn eine Verdoppelung der Aktienkurse in der näheren Zukunft unwahrscheinlich ist – die enormen Möglichkeiten des chinesischen Marktes als globale Nummer Drei haben die Phantasie der Investoren bereits in den vergangenen zwölf Monaten angeregt. Rückenwind erhalten Luxusgütertitel seit Beginn dieses Jahres auch von der Währungsseite: Die Produzenten, deren Kosten vor allem in Euro und Schweizer Franken anfallen, profitieren von steigenden Kursen von US-Dollar und Yen.

Darüber hinaus sehen wir einen weiteren Silberstreif am Horizont aufziehen, und zwar gleich doppelt – im Osten und im Westen:

Japan ist weltweit der wichtigste Markt für Luxusgüter. Die Produzenten haben sich bisher primär auf die Zielgruppe der jungen Generation fokussiert. Bekanntlich werden junge Menschen aber in Anbetracht der Überalterung der japanischen Gesellschaft knapp, was sich in sinkenden Wachstumsraten im Japan-Geschäft zeigt. Da kommt die wachsende Zielgruppe der Älteren mit ihrer enormen Kaufkraft gerade recht. Insofern gehen wir von einer neuen Dynamik des japanischen Luxusgütermarktes in den kommenden Jahren aus.

Die Vereinigten Staaten sind zwar absolut gesehen ein großer Markt, pro Kopf gerechnet aber in Sachen Luxus noch Entwicklungsland. Der durchschnittliche Konsument kann eher als Luxusgütermuffel bezeichnet werden. Aber es zeigt sich immer stärker, dass bestimmte Bevölkerungsteile wie die Spanisch sprechende und die afro-amerikanische Minderheit deutlich mehr Lust auf Luxus haben als andere ethnische Gruppen. Gerade bei den Hispanics und Afroamerikanern sind in den kommenden Jahren signifikante Einkommenszuwächse zu erwarten, so dass der US-amerikanische Markt für Luxusgüter in eine neue Dimension wachsen könnte.

Unser Fonds DWS Konsumwerte bleibt im Segment der Luxusgüteraktien deutlich übergewichtet, um an dem künftigen Kurspotenzial partizipieren zu können.

Quelle: DWS

Die im Jahr 1956 gegründete DWS (Die Wertpapier Spezialisten), Fondstochter der Deutschen Bank, ist im Publikumsfondsgeschäft mit einem verwalteten Vermögen von 95,2 Mrd. Euro Marktführer in Deutschland. Der Marktanteil in Deutschland liegt in etwa bei 24,3 % (per Ende März 2005). Allein in Deutschland zählt die DWS über 3 Millionen Kunden. Die DWS Fonds-Palette deckt alle Regionen und Branchen, viele Anlageformen und Anlagestile ab.