Konsum könnte indische Wirtschaft beflügeln

Frankfurt (BoerseGo.de) Sukumar Rajah, Chief Investment Officer Aktien, Franklin Templeton India und Sub-Advisor des Franklin India Fund, ist davon überzeugt, dass der steigende Konsum erheblich zum langfristigen Erfolg der indischen Wirtschaft beitragen wird, da sich der Verbrauch der privaten Haushalte in den nächsten 16 Jahren fast verdreifachen dürfte. Der Wandel des demografischen Profils Indiens und die erwartete Verbesserung der Einkommenssituation könne zu einer stärkeren Nachfrage nach einer Palette von Gütern und Dienstleistungen führen. Davon dürften viele Unternehmen in allen Sektoren der Volkswirtschaft profitieren, auch Konsumgüter-Unternehmen, da der Prokopf-Verbrauch der meisten Güter weit unter dem globalen Durchschnitt liege.

Im letzten Jahr trug der Binnenkonsum mit 67,8 Prozent zum indischen BIP-Wachstum bei. Es sei anzunehmen, dass das steigende Einkommensniveau in Verbindung mit einer aufblühenden Mittelschicht, die die Konsumnachfrage kontinuierlich stärkt, einer der wichtigsten Treiber für die indische Volkswirtschaft sein werde. „Im Konsumgeschäft ist die Kapitalintensität aus der Sicht des Aktionärs geringer, und die langfristige Wohlstandsbildung ist aufgrund der potenziell höheren Zahlungsströme und Ertragskennzahlen wahrscheinlich erheblich stärker. Während eines Konjunkturzyklus mögen andere Themen eine bessere Wertentwicklung generieren, aber auf lange Sicht dürfte der Konsum besser abschneiden,” so Sukumar Rajah.

Einige der attraktivsten Möglichkeiten am indischen Markt erläutert Sukumar Rajah wie folgt: „Attraktive Bewertungen finden wir in Sektoren wie Gesundheit, nicht-zyklische Konsumgüter und Finanzdienste. Unter- nehmen im Sektor nicht-zyklische Konsumgüter haben gut abgeschnitten und solide langfristige Ergebnisse erzielt. Wir setzten auch auf einige Midcaps, da diese ihre Möglichkeiten besser nutzen als größere Unter-nehmen. Generell konzentrieren wir uns auf Unternehmen mit erkennbaren Wachstumstreibern und auf diejenigen, die aus unserer Sicht den besten Kompromiss zwischen Wachstumspotenzial, finanziellem Risiko und Bewertung darstellen“.

Das erwartete Wirtschaftswachstum Indiens von 5,1 Prozent für 2009 mache das Land in Verbindung mit äußerst attraktiven Bewertungen zu einem der interessantesten Investment-Standorte, die den Anlegern in aller Welt zur Verfügung stehen. Laut dem IWF wird nur China 2009 und 2010 stärker wachsen als Indien, und Indien wird eines der sehr wenigen Ländern der Welt sein, dessen Wirtschaft nicht schrumpft. Sukumar Rajah stellt fest: „In den letzten Jahren wurde der Schwerpunkt zunehmend auf die Erschließung des ländlichen Raumes gelegt - durch Investitionen in Beschäftigung, Infrastruktur und Gesundheit. Die verschiedenen Entwicklungsprogramme für die Sozial- und Infrastruktursektoren, vor allem in der Landwirtschaft, zielten darauf ab, ein umfassendes Wachstum zu fördern. Da größere Gesellschaftsschichten an den Chancen partizipieren, die durch das starke Wachstum entstehen, und da sich die Vorzüge dieser neuen Initiativen in der Volkswirtschaft auswirken, dürfte auf mittlere bis lange Sicht daraus ein Anschub für die gesamte Wirtschaftsaktivität entstehen."

Zwar sei Indien der Kreditkrise nur marginal ausgesetzt gewesen, aber seine Volkswirtschaft leide unter einem Liquiditätsengpass und dem rückläufigen Handel. Obwohl das Wachstum in den letzten Quartalen nachgelassen hat, beurteilt Sukumar Rajah die indische Volkswirtschaft noch immer positiv. „Die Gefahr für das indische Wirtschaftswachstum bleibt aufgrund des geringen Exportanteils begrenzt. In den derzeit unsicheren Zeiten sei dies ein bedeutender Vorteil. Das in jüngster Zeit nachlassende Wachstum resultierte weitgehend aus der geringeren Aktivität der Industrie und aus einem zyklischen Rückschlag der hohen Wachstumsraten der letzten Jahre. Kurzfristig sieht sich Indien wie die Weltkonjunktur auch mit Problemen konfrontiert. Betrachtet man unter langfristigen Gesichtspunkten die Fundamentaldaten, so bleibt das Land ziemlich gut platziert“ so der Anlagestratege. Die starke Abhängigkeit des Landes von inländischen Nachfragetreibern sei hilfreich und werde auch weiterhin dazu beitragen, dass Indien eine der weltweit am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften bleibt.“