Kommentar
06:32 Uhr, 28.02.2020

Kann der Euro auf diese Art gerettet werden?

Der Euro funktioniert nicht. Das zeigen die Target2-Ungleichgewichte. Die EZB hat dafür aber möglicherweise einen Ausweg gefunden.

Der Euro war gut gemeint, ist im Detail aber nicht besonders gut konstruiert. Viele Mängel wurden inzwischen festgestellt. Dazu zählt auch, dass alle Länder den gleichen Leitzins haben. Das funktioniert nur bedingt. Die einzelnen Länder sind zu verschieden. Politiker setzten bei der Entstehung des Euros auf Konvergenz. Diese kam allerdings nie ausreichend und selbst die Eurokrise hat nicht zu einem Umdenken geführt. Unter dem Druck der Eurokrise hätte es Reformen geben müssen. Stattdessen sitzen das Länder wie Italien immer noch aus. So kann es nicht zur Konvergenz kommen und ein Zinssatz für alle funktioniert nicht. Das ist aber nicht einmal das größte Problem. Das bleiben die versteckten Verbindlichkeiten, die durch die Target2-Salden ausgedrückt werden.

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Über den Experten

Clemens Schmale
Clemens Schmale
Finanzmarktanalyst

Clemens Schmale hat seinen persönlichen Handelsstil seit den 1990er Jahren an der Börse entwickelt.

Dieser gründet auf zwei Säulen: ein anderer Analyseansatz und andere Basiswerte. Mit anders ist vor allem die Kombination aus Global Makro, fundamentaler Analyse und Chartanalyse sowie Zukunftstrends gemeint. Während Fundamentaldaten und Makrotrends bestimmen, was konkret gehandelt wird, verlässt sich Schmale beim Timing auf die Chartanalyse. Er handelt alle Anlageklassen, wobei er sich größtenteils auf Werte konzentriert, die nicht „Mainstream“ sind. Diese Märkte sind weniger effizient als andere und ermöglichen so hohes Renditepotenzial. Sie sind damit allerdings auch spekulativer als hochliquide Märkte. Die Haltedauer einzelner Positionen variiert nach Anlageklasse, beträgt jedoch meist mehrere Tage, oft auch Wochen oder Monate.

Rohstoffe, Währungen und Volatilität handelt er aktiv, in Aktien und Anleihen investiert er eher langfristig. Die Basiswerte werden direkt – auch über Futures – oder über CFDs gehandelt, in Ausnahmefällen über Optionen und Zertifikate.

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