K: US-Aufträge können nicht vollständig überzeugen

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US-Aufträge können nicht vollständig überzeugen

Die US-Auftragseingänge übertreffen zwar die Erwartungen, die Zahlen sind aber nicht so gut, wie der erste Blick vermuten lässt. Insgesamt sind die Aufträge langlebiger Wirtschaftsgüter im Februar um 2,5% gegenüber Vormonat gestiegen, womit unsere Prognose von 2%, die schon über den Markterwartungen von 1,5% lag, sogar noch übertroffen wurde.

Dennoch können die Auftragsdaten nicht vollständig überzeugen. Zum Einen wurde der Januarwert von -2,3% auf -2,7% revidiert. Wichtiger noch ist aber die Struktur der Aufträge. Getrieben wurden diese im Februar erwartungsgemäß vom Transportsektor. So legten die zivilen Aufträge für Flugzeuge massiv um 33,8% zu, nachdem diese im Vormonat in ähnlicher Größenordnung eingebrochen waren. Ohne den volatilen Transportsektor gaben die Aufträge aber um 0,3% nach. Wir hatten hier ein Plus von 0,5% erwartet, der Markt +1,0%. Überdies wurde auch noch der Zuwachs im Januar von +1,2% auf +0,6% revidiert.

Die Auftragseingänge haben sich damit zu Beginn dieses Jahres verhalten entwickelt. Allerdings war im 4. Quartal 2003 auch ein regelrechter Schub zu verzeichnen, so dass in etwas längerer Betrachtung immer noch eine deutliche Aufwärtsbewegung zu konstatieren ist. Hiervon zeugen auch die Zuwachsraten im Vorjahresvergleich, die im Februar bei 8,7% in der Gesamtrate und sogar bei 10,4% bei den Aufträgen ex Transport gelegen haben. Außerdem haben die Auftragsbestände in den letzten Monaten deutlich zugelegt. Diese Entwicklung hat sich im Februar fortgesetzt.

Dies ist eine gute Basis für einen weiteren deutlichen Anstieg der US-Industrieproduktion in den kommenden Monaten. Jedoch zeichnet sich nach den heutigen Daten keine weitere Beschleunigung des Aufwärtstrends ab.