K: Ifo-Index zeigt sich erholt

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Externe Quelle: Postbank

Ifo-Index zeigt sich erholt

Der Ifo-Geschäftsklimaindex ist im Juli von 94,6 auf 95,6 Punkte gestiegen. Damit lag er zwar über unserer eigenen Erwartung sowie den Erwartungen des Marktes von jeweils 95 Punkten, den Rückgang des Vormonats um 1,4 Punkte konnte er aber nicht vollständig ausgleichen.

Dennoch ist die Entwicklung in diesem Monat eindeutig positiv zu beurteilen. Der Anstieg des Indexes basierte sowohl auf einer verbesserten Beurteilung der aktuellen Lage als auch der Geschäftserwartungen. Letztere konnten dabei erstmals seit Januar wieder zulegen. Zudem resultierte der steigende Ifo-Gesamtindex im Wesentlichen auf einer Stimmungsverbesserung im Verarbeitenden Gewerbe. Der entsprechende Teilindex stieg auf den höchsten Wert seit Februar. Dies weist darauf hin, dass sich die Erholung der deutschen Industrie auch in der 2. Jahreshälfte 2004 fortsetzen sollte.

Insgesamt widerspricht die Stimmungsverbesserung den teilweise aufgekommenen Befürchtungen, dass die Konjunkturerholung in Deutschland schon in Kürze wieder kippen könnte. Sie spricht vielmehr für eine Fortsetzung der moderaten Aufwärtsbewegung. Leider bestätigt der Ifo-Index aber auch, dass die Erholung fast ausschließlich vom Export getrieben ist. So ist die Stimmung in den überwiegend binnenwirtschaftlich orientierten Branchen weiterhin trübe. Allerdings macht die Verbesserung der Geschäftserwartungen Hoffnung, dass sich die Investitionstätigkeit allmählich verstärkt, was letztlich dann auch zu einem steigenden Privaten Verbrauch führen sollte.