K: EZB - Alle Optionen offen

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Externe Quelle: SEB

EZB - Alle Optionen offen

Der belgische Notenbankgouverneur Quaden hat gestern betont, daß die Leitzinsen in Euroland nicht ewig auf dem niedrigen Niveau bleiben können. Dies bedeute aber nicht, daß die EZB schon eine Erhöhung der Leitzinsen in Erwägung gezogen habe. Die Zweitrundeneffekte aufgrund der höheren Ölpreise seien bisher ausgeblieben und das Wachstum besonders in Deutschland noch fragil. Das Hauptszenario der EZB sei unverändert das einer progressiven Konjunkturerholung. Sollte dies nicht eintreten, hat die EZB Raum für Manöver, eine Formulierung, die EZB Präsident Trichet zuletzt nicht mehr gebraucht hatte. Dies deutet u. E. daraufhin, daß die EZB die Risiken für die Konjunkturerholung aufgrund des hohen Ölpreises als auch der globalen Ungleichgewichte als nicht gering einstuft.

Deutschland - ZEW in Fokus

Der ZEW Sentiment Indikator für August dürfte keine großen Überraschungen für die Märkte bringen. Wir erwarten einen relativ unveränderten Wert ggü. Juli.

Deutschland - Aktienfonds wenig beliebt

Auch im Juli verabschiedeten sich die Anleger aus Aktienfonds. Sie zogen 347 Mio Euro ab, in den ersten sieben Monaten insgesamt 1,8 Mrd. Euro. Dies zeugt von wenig Zuversicht und Vertrauen in Aktien und keiner Risikofreude. Publikumsfonds und Spezialfonds flossen in den ersten sieben Monaten Nettomittel in Höhe von 17 Mrd. Euro zu.

USA - Banken bleiben locker

Die Ergebnisse der jüngsten Fed Umfrage zu den Kreditvergabepraktiken der Banken in den USA zeigt, daß die Banken die Kreditstandards in den letzten drei Monaten zum Teil sogar noch zurückgenommen haben, sowohl für Unternehmens- als auch Konsumentenkredite. Damit ergeben sich von dieser Seite unverändert keine Probleme für die Konjunktur. Erfahrungen zeigen, daß eine Verschärfung der Kreditstandards immer ein schwächeres Wirtschaftswachstum nach sich zog. Unterschiedlich ist die Entwicklung der Kreditnachfrage. Die Unternehmen fragen wieder mehr Kredite nach, während die Nachfrage nach Hypothekenkrediten und Konsumentenkrediten rückläufig war. Anscheinend scheint die hohe Verschuldung der Konsumenten doch zu drücken.