K: Deutschland - Neue Probleme für Haushalt ...

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Deutschland - Neue Probleme für Haushalt ...

Nach Presseberichten muß sich Finanzminister Eichel auf einen deutlich niedrigeren Zufluß aus dem Bundesbank Gewinn einstellen als geplant. Statt der erwarteten 3,5 Mrd. Euro soll der Gewinn deutlich unter 1 Mrd. Euro liegen. Weitere Fragezeichen stehen hinter den erwarteten Zuflüssen aus der Steueramnestie sowie der Begrenzung der Bundeszuschüsse an die Bundesagentur für Arbeit auf 5 Mrd. Euro. Die von FM Eichel erwartete Defizitquote von 3,3% vom BIP fü 2004 könnte sich schon bald als erneut zu optimistisch erweisen.

USA - TICS Daten im Fokus

Heute gibt das US Treasury die Käufe von US Wertpapieren durch ausländische Investoren für Januar bekannt. Die Märkte werden genau analysieren, ob die Kapitalimporte ausreichend sind, um das hohe Leistungsbilanzdefizit der USA zu finanzieren. Im vierten Quartal sank das Defizit leicht auf 127,5 Mrd. USD nach 135,3 Mrd. USD in Q3. Ob daraus eine Trendwende abgeleitet werden kann, bleibt abzuwarten. Für das Gesamtjahr 2003 ergibt sich damit ein neuer Rekordstand von 541,8 Mrd. USD nach 480,9 Mrd. USD in 2002. Auch das Defizit im Bundeshaushalt bleibt hoch. Die vom US Senat gebilligte Haushaltsvorlage von Präsident Bush für das Fiskaljahr 2005 sieht ein Budgetdefizit von 477 Mrd USD vor nach 521 Mrd. USD im Fiskaljahr 2004. Die von Präsident Bush geforderte permanente Einkommensteuersenkungen wurden abgelehnt.

USA - Fed im Fokus

Diese Woche dürfte die Sitzung der Fed das größte Interesse auf sich ziehen. Wir erwarten unveränderte Leitzinsen. Aber die Tonlage könnte sich erneut leicht in Richtung Zinserhöhung verändern. Zuletzt hatte sich Fed Chef Greenspan überzeugt gezeigt, daß die Schaffung von neuen Stellen eher früher als später verstärkt einsetzen würde. Wir halten die Entwicklung am Arbeitsmarkt für entscheidend für die weitere Fed Politik.

Schweiz - Was macht die SNB?

Am Donnerstag wird die SNB ihre neue geldpolitische Lagebeurteilung abgeben. Wir erwarten eine Wiederholung der optimistischen Aussagen zur Konjunkturentwicklung. Aufgrund der äußerst niedrigen Inflationsrate sind wir der Ansicht, daß die Leitzinsen vorerst unverändert bleiben werden. Für EUR/CHF könnte ein Übernahmeangebot von Novartis für Aventis zu einem bedeutenden Einflußfaktor werden.