justTRADE-Analyse: Zertifikate bieten auch in herausfordernden Zeiten Chancen – und sind bei Anlegern entsprechend beliebt

Aktuelle Markteinschätzung von Michael B. Bußhaus, Gründer und Geschäftsführer von justTRADE.

Anleger, die mithilfe von Zertifikaten am Kapitalmarkt aktiv sind, bleiben dieser Kategorie in turbulenten Zeiten nicht nur treu, sie bauen ihr Engagement sogar aus. Das ist eine der zentralen Erkenntnisse, die sich aus unserer jüngsten Erhebung ergeben. Da Zertifikate je nach Konstruktion in unterschiedlichen Marktlagen einsetzbar sind, sind sie auch bei Privatanlegern sehr beliebt. Dass sie ihre Stärken auch in seitwärts tendierenden oder fallenden Märkten ausspielen, macht sich an der nach wie vor hohen Nachfrage nach diesen Instrumenten in den vergangenen Wochen bemerkbar, in denen das Interesse an klassischen Aktien eher verhalten war.

So hat es im ersten Halbjahr 2022, für das wir die Aktivitäten der justTRADE-Kunden ausgewertet haben, bei Aktien den einen oder anderen schwächeren Monat gegeben, während der Zertifikatebereich steigende Umsätze aufgewiesen hat. Konkret gingen im Juni dieses Jahres Trades mit Aktien um mehr als 20 Prozent gegenüber Dezember 2021 zurück – das Handelsvolumen mit Zertifikaten stieg dagegen im selben Zeitraum um rund 150 Prozent.

Wir führen die Zurückhaltung im Aktienhandel der Monate ab April auf die allgemeine Nervosität an den Kapitalmärkten zurück – angesichts des Kriegs in der Ukraine und der damit verbundenen Auswirkungen auf die weltweite, speziell auch die deutsche Wirtschaft wollen offensichtlich gerade klassische Aktienanleger erst einmal die weitere Entwicklung abwarten. Mit Zertifikaten können Börsianer hingegen je nach Produkt sogar von fallenden Kursen profitieren oder sich zumindest dagegen absichern, so dass der Boom dieser Papiere nur eine logische Konsequenz aus der jüngsten Entwicklung ist.

Innerhalb der Kategorie der Zertifikate lassen sich bestimmte Vorlieben der Anleger ausmachen. So haben Hebelprodukte bei justTRADE mit rund 99 Prozent den bei weitem größten Anteil an Zertifikate-Trades, sie sind damit deutlich stärker nachgefragt als Anlageprodukte.

Innerhalb der Kategorie der Hebelprodukte standen Knock-Out-Zertifikate im ersten Halbjahr für das größte Interesse, im Juni und Juli lag ihr Anteil an Trades mit Hebelprodukten bei 90 Prozent. Optionsscheine und Faktoroptionsscheine spielten eine eher untergeordnete Rolle. Innerhalb der Klasse der Anlageprodukte wiederum waren Discount-Zertifikate über das Halbjahr gesehen die beliebtesten Instrumente, allerdings gab es hier eine interessante Entwicklung. So legten „Discounter“ speziell nach dem Ausbruch des Krieges in der Ukraine zu – in den Monaten Januar und Februar hatten Bonus-Zertifikate in der Gunst der Anleger höher gestanden. Die Nachfrage spiegelt die Einschätzung der Marktteilnehmer wider: Anfang des Jahres waren Bonus-Zertifikate gefragter – da diese ihre Stärken zeigen, wenn die Börsen eher seitwärts laufen, lässt sich davon ausgehen, dass Anleger entsprechendes erwartet hatten. Nach der russischen Invasion nahm der Pessimismus dann offenbar zu – denn Discount-Zertifikate, die von diesem Zeitpunkt an zulegten, können auch in leicht fallenden Marktphasen attraktive Renditechancen bieten.

Als Underlying bzw. Basiswert waren sowohl bei Anlage- als auch Hebelzertifikaten Indizes über das gesamte Halbjahr hinweg besonders beliebt, auf sie entfielen rund 80 Prozent der Trades. Daneben ließ sich ein ‚Home Bias‘ feststellen: Sowohl bei den Produkten, die auf einem Index basieren, als auch bei denen, die auf einer Aktie basieren, bevorzugen die Anleger ein deutsches Underlying, also etwa den DAX oder eine DAX-Aktie.

Es wäre nun allerdings irreführend, von einem Comeback der Zertifikate zu sprechen – dafür befindet sich die Nachfrage schon seit Jahren auf konstant hohem Niveau. Korrekter wäre es, von einer anhaltenden Beliebtheit dieser Wertpapierklasse zu reden – der allerdings vor dem Hintergrund ihrer Vorteile in herausfordernden Märkten aktuell umso stärker in den Mittelpunkt des öffentlichen Interesses rückt.

Über den Autor

Michael B. Bußhaus ist Gründer und Geschäftsführer von justTRADE. Er war Geschäftsführer der onvista bank und verantwortete bis 01/2019 als Head of Brokerage das gesamte Wertpapiergeschäft der comdirect bank AG.

Über justTRADE

justTRADE ist ein Frankfurter Online-Broker, der Tradern den Handel von Wertpapieren und Kryptos konsequent für 0,- € Orderprovision (zzgl. marktübliche Spreads) und aus einem Depot heraus anbietet. Gehandelt werden können mobil über iOS und Android oder über den Desktop-Browser mittlerweile über 500.000 Wertpapiere – Aktien, ETFs, ETCs, wikifolios, Zertifikate, Optionsscheine und Hebelprodukte sowohl börslich über drei Börsen (LS Exchange, Quotrix und Tradegate Exchange) als auch außerbörslich über vier Handelspartner (Citi, Société Générale, UBS und Vontobel). Rund 1.500 ETFs, ETCs und ETPs von zehn Anbietern (21Shares, Amundi, DWS, iShares, GlobalX, Lyxor, Vanguard, VanEck, UBS und WisdomTree) ergänzen das Angebot. Mit der Möglichkeit, die 21 verfügbaren Kryptowerte aus demselben Depot heraus zu handeln wie alle Wertpapiere, bietet justTRADE seinen Kunden ein noch nie dagewesenes Angebot in Deutschland. Zudem sind bei justTRADE insgesamt rund 200 Wertpapiere sparplanfähig.